油脂反弹结束 下行弱势震荡

　　今日国内油脂期价低开低走，至收盘，豆油主力1205合约跌204点，收于9218元/吨；棕榈油主力1205合约跌184点，收于7892元/吨；菜油主力1205合约跌178点，收于9814元/吨。期价短线技术反弹结束，回吐前四个交易日涨幅，缺失均线位支撑弱势震荡。短多止损，空单试探性参与。

　　国际市场

　　德国暗示欧洲可能需要更长时间来化解经济危机，令大宗商品市场避险情绪再度高涨。在豆类基本面消息匮乏，及收割提速影响下，隔夜美豆类期价均收低，弱势震荡。技术上，美豆主力11月反弹遇阻黄金分割0.62点位，或回落休整，下方关注1200点支撑位。

　　今日BMD毛棕榈油期价跳空低开，回吐前三个交易日涨幅，基准1月午盘跌0.9%至每吨2850令吉。马棕榈油出口需求略微改善，不足有效缓解高库存压力，基本面相对仍疲软，期价易受到外围市场利空影响，弱势震荡，下方关注2800点支撑位。

　　国内市场

　　据海关数据，国内9月进口大豆413万吨，较上月451万吨下降8.4%；9月国内进口食用植物油57万吨，较上月下降17.4%。1-9月份，国内大豆进口量3771万吨，较上年同期减少6.1%。相比去年国内5480万吨的进口量，预估今年大豆进口量会小幅下滑，打破2006年以来进口量持续增长的态势。

　　在进口大豆持续放缓下，国内港口大豆库存自9月份以来得到充分消化，至10月初一周已跌破500万吨水平。且在国产大豆收储政策临近下，近期整体豆类行情跟随期价略有回暖，均议价成交。不过，因棕榈油消费淡季来临，成交行情仍较低迷。

　　在国内菜籽、大豆等油籽种植面积呈趋势性大幅减少下，油厂对新菜油销售价格期望较高，报价坚挺。在期价企稳下，陈菜油也稳中趋强，缩小与新菜油的价差。但现货市场成交仍显谨慎，偏清淡。

　　今日豆油、棕榈油现货报价跟盘下跌，菜油较稳定。豆油：天津一级9450元/吨、四级9250元/吨，山东一级9500元/吨、四级9300元/吨，江苏一级9500元/吨、四级9300元/吨，广州一级9400元/吨、四级9200元/吨；24度棕榈油：天津、日照7850-7900元/吨，张家港7900元/吨，广东7750元/吨；四级菜油：四川新菜油10600-10800元/吨、陈菜油10550元/吨，江苏新菜油10500-10600元/吨、陈菜油10200元/吨，湖北新菜油10500-10600元/吨、陈菜油10300元/吨，安徽新菜油10300元/吨、陈菜油10200元/吨。

　　综上：受外围宏观市场利空影响，美豆期价呈止涨回落走势。加之基本面缺乏新利多消息提振，国内油脂仍处库存消费中，期价短线反弹结束，继续下行震荡。技术上，期价缺失均线位支撑，回吐9月底以来止跌企稳大部分涨幅，仍未完全摆脱弱势格局。短多止损，观望为宜，激进者可试探性空单轻仓介入。

　　(上海中期研发部农产品小组)