油脂弱势震荡 偏空操作

　　今日国内油脂期价午后跳水，扭转早盘温和高开走势，至收盘，豆油主力1205合约跌18点，收于9250元/吨；棕榈油主力1205合约跌6点，收于7924元/吨；菜油主力1205合约跌10点，收于9856元/吨。技术上，期价承压于均线位，延续弱势震荡。短多止损，空单试探性参与。

　　国际市场

　　隔夜美豆类期价维持弱势震荡，技术及商业买盘消减盘中跌幅，均收于长下影线。但因缺乏生产商抛售及现货坚挺支撑，在外围宏观市场偏空影响下，豆类期价仍或弱势震荡为主。技术上，美豆主力11月反弹遇阻黄金分割0.62点位，回落休整，下方关注1200点支撑位。

　　今日，BMD基准1月毛棕榈油午盘涨0.8%，至每吨2859令吉。因逢低承接意愿强烈且隔夜原油价格强劲，期价从周二抛售压力引发的颓势中反弹。但期价反弹力度不足，仍有待马棕榈油出口数据给予进一步指引。

　　国内市场

　　据海关数据，国内9月进口大豆413万吨，较上月451万吨下降8.4%；9月国内进口食用植物油57万吨，较上月下降17.4%。1-9月份，国内大豆进口量3771万吨，较上年同期减少6.1%。相比去年国内5480万吨的进口量，预估今年大豆进口量会小幅下滑，打破2006年以来进口量持续增长的态势。在进口大豆持续放缓下，国内港口大豆库存自9月份以来得到充分消化，至10月初一周已跌破500万吨水平。且在国产大豆收储政策临近下，近期整体豆类行情观望氛围较浓。

　　据汇易网消息，国庆节前后，广州地区食品安全检查加码，许多当口被封，凡是酸价不达标、不符合使用标准的散装棕榈油均不得流入食用油渠道。这促使部分原定于停靠广州的棕榈油货船改运至华东、华北港口。而北方地区已进入棕榈油消费淡季，港口库存的增加，抑制了棕榈油现货价格。

　　今日油脂现货报价稳中略跌。豆油：天津、山东一级9450元/吨、四级9250元/吨，江苏一级9500元/吨、四级9300元/吨，广州一级9400元/吨、四级9200元/吨；24度棕榈油：天津、日照7800-7850元/吨，张家港7900元/吨，广东7750元/吨；四级菜油：四川新菜油10600-10800元/吨、陈菜油10550元/吨，江苏新菜油10500-10600元/吨、陈菜油10200元/吨，湖北新菜油10500-10600元/吨、陈菜油10300元/吨，安徽新菜油10300元/吨、陈菜油10200元/吨。

　　综上：受国内外经济增幅放缓影响，市场对大宗商品持有需求放缓的担忧。加之油脂基本面消息较平淡，期价反弹力度乏力。近两日期价跟随整体商品跌势，呈弱势震荡格局。短多止损，观望为宜，激进者可试探性空单轻仓介入。

　　(上海中期研发部农产品小组)