国际油价虽有反弹 但沪燃油略显低迷

　　行情综述：

　　2011年10月19日(星期三)，上海燃料油1112合约开盘价4800元；收盘价4783元，较上一交易日上涨4元，涨幅0.08%，结算价4784元。成交量2860手，较上一交易增加230手；持仓量16188手，较上一交易日减仓116手。交投区间介于4771-4800元/吨。

　　2011年10月18日， NYMEX的WTI原油期货11月合约开盘价86.20美元；收盘价88.34美元，较上一交易日上涨1.96美元，涨幅2.27%。成交量19.3万手，较上一交易日减少12197手；持仓量81506手，较上一交易日减仓13814手。交投区间介于85.55-89.03美元/桶。2011年10月19日，全球电子交易系统开盘价88.26美元/桶。

　　2011年10月18日， ICE的Brent原油期货12月合约开盘价110.20美元；收盘价111.15美元，较上一交易日上涨0.99美元，涨幅0.90%。成交量26.7万手，较上一交易日增加63622手；持仓量22.7万手，较上一交易日增仓1259手。交投区间介于108.45-111.88美元/桶。2011年10月19日，全球电子交易系统开盘价110.91美元/桶。

　　基本面：

　　据纽约10月18日消息，美国石油协会(API)周二公布的数据显示，美国上周商业原油库存减少，因进口下降，成品油库存同样下滑。原油库存减少出乎意料，因分析师原本预计增加。API数据显示，截至10月14日当周，美国原油库存减少310万桶，分析师此前预估为增加180万桶。当周原油进口减少33.7万桶/日，至894万桶/日。10月14日当周汽油库存减少160万桶，超出分析师预估的减少130万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少220万桶，分析师预估为减少150万桶。当周产能利用率持平于83.4%。分析师此前预估为下滑0.2个百分点。位于原油交割地--俄克拉荷马州库欣的原油库存增加57.2万桶。

　　行情分析和建议：

　　近期国际油价与美国股市保持较高的联动性，昨夜美国股市走强直接提振了国际油价，与此同时美元指数走弱也起到推波助澜的作用。此外，我们建议投资者关注今晚美国能源署公布的美国原油库存报告，如果基本面向好将会扩大国际油价的反弹态势。不过对于后市我们依然维持前期观点，即短暂的反弹不会改变早已确定的下行趋势。技术面，关注WTI油价在90美元左右的压力位，后市触及该价位承压下行概率较大。

　　虽然隔夜国际油价收涨令上海燃料油1112合约跳空高开，但是国内股市盘中跳水导致国内金融市场集体下挫令上海燃料油日内整体呈现高开低走的低迷态势。近期在国际油价持续反弹的过程中，国内能源化工品却表现较为低迷，其原因主要有两点：一是下游需求表现旺季不旺；二是我国经济增速出现放缓迹象，而且民间借贷资本危机加剧了市场对我国经济前景的担忧。对于上海燃料油后市，我们认为震荡下行依然是主调。技术面，短期内关注4700左右的支撑。

　　永安期货研究院 郑若金