五矿期货：焦炭保持空头思维 空单1950止赢

　　李文凯

　　基本面

　　早讯：欧元区救助方案仍不明朗；巴西如预期再降利率50点；美9月新屋开工创17月高位，就业暂未现改善；希腊正爆发数年来最大规模罢工；渣打：美QE3最早明年一季度推出；银监会：地方债风险可控；必和力拓第三季度铜矿产量下滑24%

　　国家统计局10月18日公布称，中国9月粗钢产量较8月减少3.5%至5670万吨，但较上年同期增加16.5%。

　　现货面：山西个别出厂价已下调，后市全面下调概率大，港口市场报价已普遍下调20-50元/吨，天津准一级焦报价2050元/吨，预计短期焦炭市场继续在博弈中小幅降价；国内炼焦煤市场基本持稳，局部地区部分品种涨跌互现；钢厂调价以跌为主，幅度在-340--10元/吨；全国各地钢材市场价格继续跌势，钢企对后势看法较悲观。

　　点评

　　10月19日焦炭1月合约早盘小幅高开后弱势下探，午后放量下行，创出新低，收1987，较前一结算价跌11元/吨，成交下降持仓略增。     

　　宏观大势引领商品走势，焦炭亦难置其外。9，10月焦炭现货基本面多方因素如焦煤紧缺、冬储和重组深入都使焦炭现货价格在有色和钢材价格大跌情况下保持相对坚挺，另外目前粗钢产量始终保持高位仍是焦炭价格除成本外最有力支撑。整体观之，虽然上周国内外宏观政策利好频出，但宏观环境继续恶化的概率仍大，钢材价格持续下跌将最终通过减少产量来影响焦炭需求，焦炭现货价格趋势下跌的概率也在逐步增加。且期货上产业客户卖方需求强于买方需求可能长期造成连焦交割价格远弱现货。依据上述思路以及图表上观察下跌趋势仍强，焦炭期货趋势上仍维持做空思路为宜。  

　　今日建议：仍保持空头思维，空单靠近1950减仓止赢，近日走势紧随螺纹钢，也仍可跟随螺纹钢走势和仓位资金情况调整仓位。