Cnsilver：白银市场早间评论

　　早盘回顾：

　　10月20日，现货白银开盘在31.21美元/盎司，最新价31.22美元/盎司，上涨0.23美元/盎司，涨幅0.74%。国内方面白银TD开在6788元/kg，最新价6650元/kg，下跌39元/kg，跌幅0.58%，天通银开盘6403元/kg，最新价位6342元/kg，下跌16元/kg，跌幅0.24%。

　　题材方面：褐皮书更趋悲观，风险资产遭遇抛售风波 ；数名欧洲官员看淡峰会成效 风险资产恐面临进一步跌势

　　美联储周三早些时候公布了最新的褐皮书经济报告，褐皮书称美国经济在9月仅温和增长，同时经济前景更趋黯淡。褐皮书称，美国9月份整体经济活动持续扩张，但许多地区将增长步伐描述为"温和"或"小幅"增长，普遍反应未来商业状况前景总体转弱或不太确定。褐皮书提到，9月份多数地区消费者支出小幅增长，汽车销售和旅游业领涨，但前景转弱令企业谨慎支出，零售商也不愿为假日季节建立库存。此外，薪资压力受到抑制，包括石油和工业原材料在内的商品价格回落，许多地区报告零售行业出现更多转嫁成本，尤其是食品和棉花制成品。与此同时，部分区域房地产市场有所改善，但是整体仍保持疲软。分析人士指出，很显然，此次褐皮书经济报告较上次更显得悲观。尽管多数美国官员认为美国经济已经暂时脱离二次衰退风险，但该国持续低迷的经济增长步伐始终不能令投资者宽慰。褐皮书报告出炉后，风险资产当即呈全线走低之势。

　　随着10月23日的欧盟领导人峰会愈发迫近，多名欧洲官员开始放出类似于“冰冻三尺非一日之寒”这样的观点。分析人士指出，试图将周末的欧盟峰会作为风险资产反攻机会的投资者很可能反而等来另一波抛售行情。芬兰总理卡泰宁周三表示，其并不认为周日的欧盟峰会可能达成重大决定。无论如何，欧元区危机很深，不可能通过一次会议就改变。卡泰宁的观点与德国总理默克尔相一致，后者本日重申道，10月23日的峰会将是坚实的一步，但不是最后一步。无论如何，欧元区过去的错误不会一下子得到解决。WestLB固定收益策略师John Davies表示，“目前至少没有非负面的与危机相关的消息，尤其是解决方案方面的消息。目前市场上出现乐观情绪是不理性的。”

　　股市方面：

　　美国股市周三收跌，因最新报导巩固了欧洲离达成债务危机解决方案尚有很长距离的观点，交易商在日内多数时间持观望态度后对此消息作反应，大举抛售。今日走势是一种当前熟悉模式的翻版，交易商利用尾盘发布的消息，这次是推低市场。长线投资者因欧洲的不确定性基本离场观望，市场仍可能出现大幅震荡。法国总体萨科齐周三表示，解决欧元区危机的磋商触礁，因决策者在如何扩大救助基金规模的问题上存在分歧。而华尔街日报报导称，欧洲的救助基金可能被用于为债务负担沉重国家发债提供抵押品。

　　汇市方面：

　　欧元兑美元周三基本持稳，因投资者对欧洲领导人将在本周末举行的峰会上推出大规模举措解决区内债务危机的疑虑挥之不去。官员否认英国卫报有关德法两国在欧洲金融稳定工具(EFSF)扩容问题上已达成协议的报导，同时法国总统萨科齐称，扩大救助基金规模的会谈触礁。但投资者仍然抓住该报导，作为缩减欧元空头头寸的理由。对欧盟峰会将在周日制定一个解决欧债危机的最终计划的乐观情绪引发欧元上周从八个半月低位反弹。之后德国称欧盟峰会将不会出台解决债务危机的最终方案，压制市场乐观情绪。

　　技术面：

　　现货白银昨日两次试探31.3平台下线支撑，第一次无功而返之后并没有因此延续涨势，美洲盘在市场放出悲观消息之后，现货银再次试探31.3并突破该点位支撑，近期现货银突然扩大波动幅度，走势反复而缺少连续性，4小时图看现货银目前已经跌破31.3，接下来有两种可能的走势，其一就是延续其反复走势，银价在低位运行一段时间之后反转上行，其二就是延续下跌走势并再次创下新低，而现货银下一个有力的支撑位在29.6附近，之前我们两次假设现货银走势的连续性，均无功而返，似乎是被市场愚弄，但是今日我们依然假设第二种可能的走势，即假设市场在跌破31.3之后会延续下跌走势，并向29.6附近运行；

　　操作建议：

　　假设市场在跌破31.3之后会延续下跌走势，并向29.6附近运行，激进的投资者可以轻仓入场空单，入场点位在31附近，止损设定在31.5；若投资者之前发生连续止损，则建议本周暂时离场观望，不再进行操作；

　　Cnsilver现货银波动区间参考：29.6-31.3

　　Cnsilver天通银波动区间参考：6130-6467

　　Cnsilver白银TD波动区间参考：6466-6671

　　Cnsilver套利指数：248