午评：期指低开低走显颓势 IF1111跌2.52%

　　新浪财经讯 周四期指早盘跳空低开，随即震荡走低，多头没有明显的抵抗迹象。截至午间收盘，期指主力合约IF1111报2523.2点，下跌65.2点，跌幅2.52%。IF1110报2523.2点，下跌64.2点，跌幅2.48%。IF1112报2527.8点，下跌66.8点，跌幅2.57%。IF1203报2555.8点，下跌66.2点，跌幅2.52%。

　　虽然期指大跌，但是申银万国桂浩明认为，上周开始的股市反弹行情，迄今表现不算强，但是应该承认投资者对它的认同度还是比较高的。其原因与以下三方面的因素有关：

　　其一，现在股指的位置确实比较低，相当数量的股票显现出了较高的投资价值。在这种情况下前阶段之所以还会出现下跌，问题是出在投资者缺乏信心上。因此，在汇金果断出手增持，发出了重要的政策信号以后，局面也就能够较快地得到改变。

　　其二，虽然现在通胀还是处于高位，宏观紧缩的大方向也没有出现变化。但是，最近所发生的一系列事件也从另外一个角度提示人们，政策的局部性“定向松动”迹象已经出现，虽然这些政策都有具体的指向，但所发出的信息则是明确的。

　　其三，今年以来股市下跌，而债券及回购利率却在上涨。这表明，市场无风险收益率在走高。一般来说，如果这种局面得不到明显的改变，那么股票这种权益类投资产品就很难有好的表现。而就在近期，人们发现债券价格上涨，收益率回落，而不管是在银行间市场还是在交易所市场，债券回购利率也都在不断下降。当然，这种状况的出现并不等于说银根松动，供求关系改善了，但是至少会导致市场无风险收益率的降低，而这对于股市来说是有积极影响的。

　　因此，综合以上这三方面的因素，可以看出大盘现在确实是进入到了一个底部区域。

　　海通期货陶金峰(微博)则认为近期新股密集发行，股市资金压力加大，房地产和物价调控仍偏紧，货币政策仍未放松，美联储褐皮书表明美国经济依旧疲软；欧洲解决债务危机问题进程不顺，股指弱势难改。日内期指将偏弱整理，并可能再探新低，IF1110将考验2538和2500支撑，反弹阻力位2586和2618。

　　神华研究院张虎持同样的看法，由于近期IPO连续不断，并且期指术面已破位在利好消息出台前仍以空方为主。