窦玉明：基金行业整体不具备择时能力

　　新浪财经讯 新浪金麒麟论坛今日在北京柏悦酒店(微博)召开，本次论坛主题是：中国经济的全球机会。富国基金(微博)管理有限公司总经理窦玉明表示，基金基本不具备择时能力，全世界基金经理做的事情都是一样的，就是超越市场。

　　窦玉明：回应一下洪主任两个看法，第一个是关于仓位的看法。我非常同意洪主任的看法，我认为60%远远不够，公募基金如果是股票型基金我认为应该维持在90%以上的仓位。我从毕业以来就一直做投资，17年职业生涯中做了14年的股票投资，3年在做总经理的职位。为什么这么考虑，给大家一个数据。6000点的时候基金行业整体仓位应该是在90%，1600点的仓位不到80%，现在又到低位了基金行业整体仓位是76%，这说明什么问题？作为单个基金经理可能会选择对时机，但是作为基金行业来讲所有的基金加在一起的能力，就是高位仓位高，低位仓位低，这就是现实。所以你们寄希望没有能力的基金选择时机是害了中小投资者，证监会这是保护了中小投资者。我自己也做过基金经理，据我的观察，(基金)是基本不具备择时的能力。

　　主持人姚振山：是你们人才选择不当。

　　窦玉明：全世界都一样，纵观全世界的市场到目前还没有看到一个人有这样的能力，或许是我看的太少。基金不是提供择时的产品，他提供的是大市回报和选行业。第二点假设基金行业具备这个择时能力，在6000点的时候，3万亿的股票抛出来谁接盘，3万亿抛出来以后已经到1000点了，我3万亿买进去又到6000点了。所以第一个不具备这个能力，也许有但是可能我看的人少，我没有看到过，第二点具备这个能力你动作达不到，没有人能接你这个盘子。如果你可以把仓位降到30%，我相信到低点的时候基金可能不是76%的仓位，是50%的仓位了，到了6000点又到了90%的仓位，这是损害中小投资的利益。

　　主持人姚振山：那要基金经理干嘛呢？

　　窦玉明：全世界基金经理做的事情都是一样的，就是超越市场，比市场好一点。如果市场基础回报10%，我作为基金经理每年通过选股票比市场好5%，我给投资者多提供5%的回报，我是一个很优秀的基金经理。如果基础市场可以提供10%的收益，我每年给投资者做20%的收益，全世界只有巴菲特能做到20%，你还上哪找这么好的基金经理，找不到。

　　另外一个是关于公司治理结构的改进，基金公司的老总要反思在公司治理方面，推进上市公司治理方面还有做的不够的地方。怎么改进大股东行为呢？我认为还有一个契机，就是市场真正的跌下来，这也是我做了十五六年，从我开始做股票我就认为绝大部分中国市场的小股票、垃圾股没有买的价值。什么时候上市公司股东会尊重基金经理，买方？是因为到5倍的时候他股票卖不掉才会尊重你，现在他很容易能卖掉他为什么找基金经理，改变治理结构。所以我觉得应该让股票回到真正该有的价值，他卖不掉，他才会听我们改进的话，现在根本不理你。

　　主持人姚振山：现在就是询价的时候请你们吃饭，然后让给标一个高价。

　　窦玉明：这也是对基金经理行为的误解，他为什么价定的高？只有二级市场下来了，中国中小公司治理我才看到了曙光。