郑糖维持区间操作 高位做空为主

　　【ICE原糖盘面】

　　周一E原糖3月合约回暖。3月合约最终收于27.10美分，全天涨幅为62个点；5月合约收于26.24美分，全天涨幅为57个点。

　　【市场结构数据跟踪】

　　1. 泰国原糖进口折算成本6765元/吨(比上交易日减少69元/吨)。 

　　2. 国内外价差：原糖进口成本－国内现货＝-555元/吨；原糖进口亏损比率7.58%。

　　3. 现货对现货月合约升水比率7.73%(比昨日增加1.26%)。

　　4.主要价差SR1201－现货＝-578元/吨(比上交易日减少92个点)，SR1205－SR1201＝-200元/吨(比上交易日减少12个点)，SR1209－SR1205＝+56元/吨(比上交易日增加7个点)。

　　5. 白糖注册仓单865张(-18)，预报仓单971张(+160)。

　　【国际糖市要闻】

　　1.道琼斯报道，巴西机构Datagro称，因受天气和投资的影响，当前中南部主产区的生产进度不及此前的预期。预计本榨季中南部的入榨量仅能达到4.9亿吨，较上榨季减产12%。

　　2.道琼斯报道，美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至10月18日当周，ICE#11原糖投机净多单增加26,379手，达到68,034手，为近4周以来的最高水平。期间期货价格大涨8%。

　　3. 道琼斯报道，俄罗斯副总理表示，由于今年国内甜菜糖大幅增产，基本能满足国内用糖需求，因此可能会停止进口原糖。副总理称，今年的甜菜产量将超4000万吨，产糖有望达500万吨，此外去年的结转库存也相当可观。

　　4.道琼斯报道，周四墨西哥政府批准了15万吨的食糖进口配额以满足市场需求，稳定糖价。

　　【国内糖市现货】 

　　国内白糖现货行情概述：

　　产区： 

　　广西：南宁，集团报价7350元/吨，上调20元/吨，成交待下午，中间商报价7350元/吨，船板报价7400元/吨，上调50元/吨，询价电话积极。柳州，厂商报价7300-7320元/吨，低价位上调30元/吨，上午销量一般。        

　　云南：昆明，厂商报价7220-7230元/吨，持稳；甸尾，集团报价7190元/吨左右，持稳。上午销量不大。

　　销区：华东、华中和中原销区报价稳持稳：7350~7600元/吨(+0~+20)。

　　【综合评述】

　　周一国际糖价上涨，美元走弱以及原油等大宗商品走高提振人气，市场对于欧债危机的解决可能获得某些进展抱有乐观预期。周一中国包括白糖在内的许多商品止跌并出现暴涨的走势对于国际市场料也起到刺激作用。巴西2011/12年度中南部产区食糖产量预计仅能到达3013万吨，较上年的3350万吨明显减少。并且，4~9月降水稀少可能对2012/13年度甘蔗生长造成负面影响，来年开榨时间或许推迟。此外，泰国甘蔗的损失情况以及中国的进口也是市场所关注的主要偏多题材。ICE原糖3月合约在26.5美分有获得支持的迹象，但短期内突破前次高点——28美分也非易事。保持震荡思路。   

　　截止收盘，郑糖主力1205合约持仓前20名会员，多头减仓10307手，空头增仓1495手，净多74420手，净多与上一交易日大幅减少。

　　技术上郑糖主力1205合约短线KDJ指标J线俏头反弹，形成金叉；K线反弹至BOLL中轨与上轨之间；RSI形成金叉，反弹；WR(14)反弹接近超买区；日长期指标MACD红柱比上交易日增长。 

　　郑糖继续上行，持仓有所减少，经过近两日的激烈争夺之后，期货糖价回到国庆节以来的反弹高点附近，看来此前提到的1205合约维持6500~6800元区间震荡的判断依然有效。欧债危机的解决步履蹒跚，说不定什么时候还会摔跤，投资者信心相对脆弱，但周一的过山车行情对于趋势交易者是个沉重打击，追涨杀跌风险较大。国内现货报价依然稳定，期价也暂时缺乏深幅下跌的理由，技术上多空正围绕在6500元附近的长期趋势线进行争夺，鹿死谁手仍需拭目以待。暂时保持区间操作思路，以高位做空为主。     

　　永安期货研究院

　　周源