南华期货：橡胶强势涨停 反弹延续

　　沪胶延续昨日涨势，再次高开高走。主力1201合约开盘于26520点，盘中随着空头离场，价格劲扬至涨停价27050点，后小幅回落，尾盘收于26650点。全天交投热烈，但持仓量继续大幅减少26840手。

　　隔夜外盘，欧美股市氛围转暖。美国股市收涨，且令市场持续三周的涨势保持完整。道琼工业指数收高0.89%；标准普尔500指数收涨1.29%；Nasdaq指数劲扬2.35%。欧洲股市震荡收高，欧元区的银行收复早盘失地并走高，受欧洲领导人能够在本周的峰会上达成债务协议的预期的提振。英国富时100指数收升1.08%；德国股市DAX指数上扬1.41%；法国CAC-40指数收高1.55%。

　　宏观面来看，10月经济数据显示欧洲经济活动正在萎缩，且有从滞涨转至立刻衰退的严重风险。10月Markit服务业PMI初值降至47.2,低於路透预估的48.5；9月为48.8。制造业PMI从上月的48.5降至47.3，为2009年7月以来最低。德法两国也历经了两年来首次滑铁卢，因受欧债危机影响，经济活动亦有明显萎缩，预计第四季度经济发展将放缓。相较于欧洲经济前景的悲观，中国经济经受住了此番考验。根据汇丰周一公布的10月初值数据显示，中国制造业活动受产出及新增订单指数回升带动，创五个月来高位。10月汇丰中国制造业PMI初值为51.1,高于上月终值49.9。

　　亚洲天胶现货市场上，现货价跟随期价上扬。据路透10月25日报价，泰国3号烟片胶(12月)价格为4美元/公斤，涨0.1美元/公斤；泰国20#标胶(12月)4美元/公斤，涨0.1美元/公斤；马来西亚20#标胶(12月)4美元/公斤，涨0.1美元/公斤；印尼20#标胶(12月)价格上调指4美元/公斤。国内全乳胶SCRWF报价为28000元/吨；合成胶价格再次大幅下调，顺丁胶价格报27600-28000元/吨，丁苯胶24000-24500元/吨。

　　天气方面，泰国洪水灾情已不容忽视，由此引发的工厂停工造成的汽车零部件短缺已使得日本国内工厂不得不暂停生产。据悉，停产可能至少维持到10月28日，期间造成的汽车减产将数以万计。此次洪水不但影响了上游天胶供应量，更影响了下游消费量。

　　本周来，沪胶一改上周颓势，盘中连续强势涨停。但目前无论宏观面还是基本面都不支持沪胶快速反转上涨。关注周三欧盟峰会围绕欧债危机取得的进展。