首创期货：波幅仍大 关注LME均线密集区

　　昨日，内外盘铜价的波动幅度仍然很大。在隔日LME大涨拉动下，沪铜主力在突破5.7万后，一度涨停，但下午盘未能守住。国内盘面减仓较大，从主力持仓上看，多头主力主动离场的迹象要更加积极于主力空头。周内连续两天的涨停行情，对老多头来说同样措手不及，出脱部分前期亏损单在不确定的环境中相当重要。月度交替间，主力合约需要加快换月的速度，1201合约仓量仍重。

　　亚洲盘结束后，LME金属走势在铜价影响下，回撤日内涨幅，在最高涨至7820美元后，铜价转跌再度测试刚刚突破的30均线支撑，并暂时收在30日均线附近。由于这两日市场将对欧元区峰会的情绪做出反应，美国包括三季度GDP、9月耐用品订单及新屋销售的指标同样重要，铜价的波动幅度还可能很大。客观地看，短期铜价要想保持偏于正面的形态，就需要在7250-7500美元密集的均线区域做出努力。

　　晚间，外盘铜价走低，受到了欧盟峰会情绪及美国数据的影响。欧元区方面，峰会继续但财长会议取消。它们需要就银行资本重组、金援资金扩容以及杠杆化方面给出意见，同晚，德国执政联盟将对杠杆化问题投票。我们认为，周三达成的协议，只是一笔蓝图，会议结束后，行动是否有效，更为关键，而在行动上，从欧元区落实8月会议的结果看，还很滞后。

　　指标面，美国房价在疲软状态下比较稳定，而美国咨商会消费者信心指数跌至2009年3月来最低。一个有意思的现象是，美国的各类消费者信心指数自上月以来直线下滑，但目前的很多实体指标保持平稳，与消费者信心调查差距较大。经济预期上，主要经济体在四季度都面临较大挑战。

　　基本面，LME注销仓单水平升至14%以上，持续出库很可能将铜库存拉下到40万吨以下；国内现货面在涨势下升水缩窄，但仍有300元左右。基本面比较稳定，但相较外围环境相当薄弱。四季度经济预期，正可能对铜企的订单、采购造成负面压制。

　　短期，因欧盟峰会进展不定，美国的部分经济指标仍可能稳定，谨慎交易者建议关注7250-7500密集均线区域。周边市场，原油与黄金的表现不一，或许铜价未放弃短线冲高，但就超过7700美元以后的涨幅，我们认为与铜价所面临的复杂风险相比是有限的。因此，逢高抛空的交易相对安全。

　　国内沪铜今日可能以振荡为主，振荡区域可能集中在5.55-5.65万间，盘中股市对其影响大，形态上上证能否连续企稳值得关注、指引性强。

　　(肖静)