避险需求推高金价 后市走势仍需参考路线图

　　【行情回顾】

　　昨日国际金价一改之前的颓势，大幅上涨。开盘于1652.75美元/盎司，小幅下探至1643.46美元/盎司后便一直维持震荡走势，北京时间22：00左右，金价突然发力，从1655美元/盎司左右一路涨至最高1708.79美元/盎司，收盘时几乎收于当日最高1704.80美元/盎司。全天上涨51.56美元/盎司，涨幅为3.12%。

　　【走势分析】

　　昨天黄金的走势虽然是按照“路线图”行进的，上涨的强度却让人感到意外。但仔细分析，会发现这个涨幅是比较合理的。之前的分析中我们是这样描述的“而上周五的反弹也预示着近几天会以小幅反弹的走势再次试探1682-1700美元附近的阻力带，之后便会重新走回下跌走势，下探上升通道的下轨，这是金价最可能出现的走势。”(详见2011.10.24天瑞信合黄金评论《欧盟峰会无果而终 市场短期受技术制约为主》一文)

　　由于当时消息面比较平静，仅从技术上得出了这个结论，但本周到目前为止，消息面上关于量化宽松的消息正在不断累加。本周先是日本寻求更多量化宽松的政策以应对日元升值带来的问题，然后是美联储官员在不同的场合多次表达维持低利率和推出QE3的可能性，而英国25日公布的的数据虽有亮点，但英国央行总裁金恩表示英国央行将继续进行量化宽松政策，种种消息都指向了全球通胀预期，在这种预期之下，黄金显然是最好的避险选择。

　　而从欧元及美元的走势来看，昨天的上涨也不是所谓的欧债危机得以解决的预期造成的，欧元的走势表达了市场的真正想法。

　　但市场显得有些过于急躁，今日的欧盟二次峰会虽然存在种种预期，但在成为事实之前并不能当成投资的依据，相反，在我看来，欧盟二次峰会的预期就算全部达成，其也是对欧债危机采取的一种拖延对策，并没有从根本上解决欧洲国家收支问题。而美国也不会轻易放过欧债危机的这个机会来推高美元为QE3作准备。所以，目前市场上仍存在各种不确定性，对于贵金属后市的走势，我仍然维持在“路线图”中的看法，近期金价在完成避险需求的释放之后，仍会以美元走势为主导因素，后期仍有下跌的可能性，但跌幅可能小于之前的预期。