王洋：财长会议延后或给欧元带来更大调整空间

　　国际外汇市场从上周五开始美元继续受到抛售，以欧元为首的主要非美货币兑美元均创出近期新高或维持在近期高位。显然投资者更愿意相信周三的峰会最终能够给出一个令人满意欧债解决方案。但事实确是随着二轮峰会的临近欧盟领导者之间的分歧似乎仍旧不断，各方分析人士更是多对峰会结果保持谨慎态度。是市场投资者过于乐观还是另有玄机？答案当然要等到峰会最终结果出来之后才能得到。但个人仍认为虽然短期来看以欧元为首的非美短期还可能略有上升空间，但后市再次反转的风险仍然存在。

　　其实市场看好此次峰会的原因很简单，那就是欧债危机已经到了一个非解决不可的关键时刻，这一点已经在各方达成共识。欧元集团主席容克最近表示他相信此次峰会会在彻底解决希腊危机、欧元区银行业的资本调整以及扩大EFSF三个方面取得“突破性进展”。从市场表现看，显然投资者也基本认同容克的说法。

　　但不确定性也是显而易见的，首先是会议之前德国公开表示反对欧盟峰会草案中关于欧央行继续在二级市场购买债券的条款。德、法两国在关于银行减记比例上也存在分歧。 德国正在加紧要求银行减记所持希腊政府债务60%。法国则坚持认为，债务减记幅度不应该高于40%，银行方面也同意法国的观点。根据欧元区高级官员和国际货币基金组织的官员所称，银行方面担心60%的减记幅度会被认为是强制性要求，会引发大量的保险合约索赔，即信用违约互换，来弥补债券损失。欧盟官员也表示，在26日举行的欧盟领导人峰会上，可能不会宣布欧元区援助基金的扩大规模，欧洲银行资本调整所需资金数量也可能不被公布。

　　此外，周二欧盟突然宣布原本计划与欧盟二轮峰会同日举行的欧盟财长会议取消。欧盟的解释是为了便于各国财长根据周三会议结果进一步完善债务解决方案。我认为这一决定将使此次二轮峰会之后市场走向将更为微妙。因为即使二轮峰会结果“不尽如人意”，但只要有所突破，其中的分歧仍可能通过财长会议来进行进一步的沟通，这样可以在一定程度避免因会议最终未达成一致意见而导致市场过度反应。

　　从欧元兑美元的走势看，尽管周一汇价已经站在1.3900之上，最高见1.3960，但仍未能站稳于60日均线之上，从技术走势而言，即使瞬间突破60日均线，但只要不回到1.4020之上，技术上就仍有再度走弱的风险。我认为这其间这60点的可以视为为二轮峰会与延后的财长会议准备出的预留空间。而对于美元指数而言，继续向下的空间就已经不多了，因为周二最低75.94已经是前期73.52-79.83之0.618黄金分割回调位，这里已经不容再有闪失(当然瞬间跌破还是允许的)。与此同理，英镑/美元周二最高见1.6037，上方关键阻力在1.6120，也大约还有80点空间；也就是说延后财长会议可能是这两个货币兑美元仍有小幅的上升空间，而在这个有限空间内技术上仍不能解除两个货币对后市再次走弱的风险。

　　美元/瑞郎的走势稍有不同，技术上虽然在0.8700也有支撑，但从形态看要想短期扭转前期的跌势则比较困难，如果跌破0.8700，短期后市有可能朝向0.8520才可企稳。

　　美元/日元在周二创出75.71的新低之后走势较难判断，如果日本央行不拿出更为直接的市场干预措施来，将会使汇价短期面临失控状态。但一旦在这个价位再次入场干预也会令日元的升势戛然而止。(王洋)