图文：诺安基金公司研发中心总监王清参加论坛

　　2011年10月26日，由《理财周报》主办的2011中国基金业领袖峰会在深圳举行。图为诺安基金公司研发中心总监王清参加论坛。(来源：新浪财经 王霄摄)

　　2011年10月26日，由《理财周报》主办的2011中国基金业领袖峰会在深圳举行。新浪财经图文直播本次会议。图为诺安基金公司研发中心总监王清参加论坛。

　　王清：从时间比较长的区域来看，被动资产的收益会比较好。我们国内的基金产品的主动型和被动型都有一个表现，我发现一个特别奇怪的现象，大家都在讲被动型产品的收益好过于大部分主动型的基金，但是很多人没有做数据分析，我恰恰做了数据分析，我发现大部分成立时间比较长的基金，远远超过被动指数的表现。我也分析了这个原因，早年我们的市场里面的阿尔法相对容易获得，七八年前的超额收益难以程度和现在不可同日而语。

　　另外一方面，我认为国内A股投资能力还是存在的，基金行业就像玻璃缸里面的金鱼，都是透明的。美国的持有人不会像中国持有人这样每天都去看，我想将来过了五年之后，恢复理性之后，他可能过两个月才会看一下。我们中国市场大部分A股投资能力

　　我们大部分A股市场投资能力是比较强的，但是未来难度比现在会大很多，因为从2008年开始就有这个趋势，整个基金规模变化不大，但是整个市场在不断扩大，基金行业的话语权逐渐减弱，给投资者造成了巨大的难度。包括我们近两年发现一个很明显的趋势，包括散户机构化，以前的散户现在来讲拥有钱、拥有实力，作为基金管理的主动投资来讲，难度比以前大很多。

　　五到十年后，我个人认为会回归到一个比较正常的水平。基金管理公司，也就是阿尔法和贝塔产品会到一个比较平的状态。