巴克莱：中银香港目标价20港元 维持持有评级

　　新浪财经讯 10月27日消息，巴克莱资本发表研究报告，维持中银香港“持有”评级，目标价20元，称其前三季业绩逊预期，且须面对着人民币国际化发展、持续增加的资产质量忧虑，所带来的空前风险。

　　巴克莱指出，中银香港第三季拨备前利润49.36亿元，按季下跌0.7%，反映宏观环境挑战性持续上升，及港元流动性持续收紧，令其非人民币净息差收缩。首九个月其拨备前利润152.34亿元(除雷曼兄弟相关抵押品净取回影响)，较巴克莱预期为低，达其全年预测值的71%。

　　基于巴克莱对内地经济软著陆、未来数年信贷成本温和上升的假设，中银香港显得估值合理，对应2012年预测市帐率1.4倍、股本回报率13.2%。

　　但巴克莱对香港银行保持审慎，并指中银香港作为最大的离岸人民币存款接收行，比恒生(0011-HK)有更大的资产质量风险，因其来自内地的贸易及制造业的贷款存风险，而该部分贷款余额占其总额的38%。