铜价仍有回升空间 螺纹难以形成单边行情

　　铜：今日沪铜低开低走，尾盘有所拉升。现货市场下游接货意愿及能力均不强，整天交投较为清淡。智利Collahuasi铜矿周六停止罢工。LME注销仓单超过6万吨，与此同时LME铜库存不断下降，国内铜国际贸易升水超过140美元。我们倾向于铜市经过调整后仍有继续回升的可能，交易上可等待铜价回调后的买入机会。

　　铝： 沪铝低开低走，仍维持偏弱格局。国内铝现货市场库存小幅增加，显示下游采购积极性降低。国内铝现货市场成交一般，现货价格维持10-20元/吨的升水，短期内缺乏买盘推动。但受制于成本等因素限制，预计调整空间有限。沪铝维持区间震荡观点不变，波动区间15850-17000元/吨，短线交易。

　　锌：今日沪锌震荡下行。现货对主力合约1201的贴水维持在30-50元/吨，锌价尚未企稳，市场持观望态度；另外月底资金压力大，接货不踊跃，整体成交较为一般。基本面上，锌价过低导致冶炼厂减产，但不改过剩局面。短期内，锌价震荡整理思路对待，关注15500元一线阻力。

　　铅：沪铅高开低走，市场风险偏好下挫以及期铜大跌均令铅价承压下跌。现货市场，下游对铅价看法偏空，现货较期货小幅贴水，市场交投不佳。当前看，市场在近期大涨后开始调整，15000元一线为铅价近期强弱分界线，铅价调整走势中，整体依然是震荡市，因此当前以震荡思路对待。

　　螺纹钢： 今日螺纹冲高回落，盘中大幅震荡，成交量有所下降，总体走势偏弱。宏观方面日本对汇率再次干预，美元指数上涨压制商品反弹，今日股市及商品普遍小幅回落。螺纹现货市场上海稳定，北京继续反弹三级螺纹品种不全上涨20-40元/吨，钢坯及废钢价格小幅反弹，但矿石价格依然低迷。在宏观没有更多的利好推动及螺纹需求难以实质性拉动前，螺纹钢的涨势难以持续，但在库存降低、钢厂减产等利多影响下短线下跌空间也有限，因此螺纹有望保持区间震荡走势，难以形成单边行情。

　　焦炭： 今日行情弱势震荡，周线级别呈收敛三角形形态，日线出现小幅下跌，但出于上周均价之上，成交冷清，市场人气较弱。现货方面，钢价前期大幅下跌以后，后期焦炭价格下行只是时间问题，短期内由于焦煤价格支撑相对坚挺，但各焦化厂产能利用率明显下滑，多数在50%左右，维持弱势思路。

　　豆类：周一豆类延续回调走势，随着豆类本身基本面实质性利好因素的缺失，近期的反弹也终告一段落；近期国内豆类明显强于外盘，在外盘明显滞涨的影响下，国内豆类的强势也越发缺乏外盘的配合，背离的走势令国内回调压力增加；当前美国大豆出口不佳，远期进口大豆成本偏低将令国内油粕的反弹遭遇到较大的阻力，这也是近期油粕未能突破震荡区间上沿的主因。另外，当前南美大豆播种顺利及国内新的收储政策未出、国产现货出现回落等因素，也使得本不被看好的豆类反弹压力重重，鉴于近期宏观依然存在较大不确定性及供需面的利好难现，我们认为豆类短期仍有回调空间。操作上，多单离场，尝试性短空。

　　棉花： 今日郑棉下跌，成交持仓减少。一方面是上周金融市场连续上涨后面临回调压力，一方面是日本央行干预汇市推动美元上涨，压制商品价格。基本面上，现货销售清淡，纺企随用随购，因此，越来越多的企业准备交储，考虑到收储支撑较强，建议短线操作，高抛低吸，长线空单逢低减仓离场，仅供参考。

　　甲醇：今日甲醇在3190附近承受很大压力，期价冲高回落，跌幅超过1%。现货市场江苏储罐下调30-40元/吨，东北持续走低，山东、山西小幅走高20-30元/吨。目前下游需求比较低迷，对高端价格抵触，而西北装置检修又使得货源相对减少，市场仍在博弈。我们注意到去年10月底11月初西北大厂装置进行检修，造成了市场货源不足，甲醇价格大幅上涨。而今年西北情况类似，但下游出现了需求不足的变化，甲醇价格上涨受到了很大阻力，很难再出现去年的行情。建议投资者偏空思路对待，逢高做空。

　　燃料油：今日亚洲时段，纽约原油受美元走强的打击下跌逾1%，早盘日本政府干预汇市以阻止日元升值导致美元走强。在原油反弹及成品油资源紧张的双重支撑下，船用燃料油现货价格保持稳定，但船运市场的需求偏弱。上周沿海散货运输市场行情连续第4周下跌，煤炭、粮食、金属矿石运价指数均下滑。沪油低开后小幅走高，持仓下降至不足1万手人气缺乏，短线多单可在4880元附近适量平仓锁定获利，关注4880元能否有效突破。

　　受到日本推高美元汇率影响，商品市场今日盘中大幅走低。现货市场小幅回落。挂牌价格9600元/吨。期价继续维持本周震荡思路。日内空单明日可逢低减持。

　　PVC：受到原油回落影响，PVC全天低开低走。上游电石市场继续维持低位震荡，华北地区由于前期跌幅较大，有小幅反弹，其它地区价格变化不大，电石整体维持低位震荡走势；房地产面临调控压力不减造成的下游需求持续不振，下游市场随行就市，华东华南地区价格变化不大。经过前期反弹后，利好消息暂告一段落，市场上涨后劲不足，操作上多看少动为宜。

　　银河期货