王洋：日本干预能否成功关键看79.60

　　国际外汇市场在上周欧盟两轮峰会之后，走势已经趋向清晰。以欧元为首的非美货币连续突破了多道技术阻力，已经基本重新确认了前期的上升趋势。但短期的震荡行情可能仍不可避免，而此前一直长期低迷的日元在周一再度成为汇市新星——日本央行在忍耐了两个多月后再度出手，令美元/日元汇价再次飙升。从此次干预的市场表现看，力度将超过今年上半年的两次。但个人认为，此次干预能否成功，很大程度上要看能否将汇价推升至79.50之上。

　　从整个外汇市场来看，现在的主流还是以欧元为首的非美呈现出比较明显的强势特征。原因很简单，尽管此前包括现在都有众多专业人士和机构对欧债危机短期能否找到并达成解决方案持怀疑态度，但刚刚过去的欧盟两次峰会还是给了市场一个不大不小的惊喜。市场终于看到了欧元区各方表现出了足够的解决危机的诚意，市场信心也随着大为改观。加上近期美国经济数据也不断好于预期，令市场对于美国经济二次探底的担忧已经解除，所以投资者更愿意把资产重新投入的高收益的风险货币。当然，从另一方面看，投资者仍然很容易的从过去一年多的经历中认识到随着一揽子解决方案之后还会面临各方利益的争执，所以虽然以欧元为首的非美货币中期后市方向已经比较明朗，但不少投资机构仍然不愿意重仓位追买或回补欧元的高收益货币，所以这些货币兑美元汇价短期仍不太可能直线上升，而更可能是震动盘升的走势。

　　在其它非美大局已经尘埃落定之后，市场焦点不可避免的会转向另一个主要的货币日元汇价。从日本本身来看，日本政府和央行近期也对日元汇价做了相当多的工作，在上周四(27日)的央行会议上，就宣布将资产购买规模从15亿日元扩大到20亿日元，同时下调了今明两年的经济增长预估值。而这些工作显然并未引起投资者的注意，周五的美元/日元汇价收盘在75.80，这是历史上首次收盘价低于76.00，很显然，如果此时日本央行再不出手至少短期汇价将处于失控下跌状态。如果汇价进一步下跌，并在76.00下方站稳，那么后市将朝向74.00甚至更低的历史水平。而随着欧元等非美货币升势的逐步确立，美元的下跌压力正在加大，这对日本央行和日本政府显然非常不利。但从另一个角度则也有有利的一面，那就是由于现在市场乐观情绪显著上升，投资者对日元的避险需求有明显的降低，此时日本央行借助这个心理变更期，在沉寂多时的历史低点附近入市干预市场，可以起到事半功倍的效果。因此，可以说无论是从外部环境还是技术操作层面日本央行的此次行动都选择了一个有利的时机。

　　从技术走势看，此次干预要想成功，避免重蹈今年3月、8月两次干预失败的覆辙则须让汇价连续突破多道技术阻力，首先自然是要突破前面的两道阻力76.30和77.85，而最为关键的我认为是要看能否突破79.60。因为技术分析角度看，从2007年6月22日高点124.16引申的长期下降压力线现在就位于79.60附近，所以说一旦汇价突破该位将是维持了将近三年半的长期下降趋势被破坏，仅届时的止损盘和跟进买盘就可以将汇价瞬时继续推高。当然，这也意味着如果此次干预最终不能突破该位，那么汇价的中期向下趋势将得以继续。这里提醒大家不要忘记，在今年8月4日日本央行的干预行动就是在较此次压力线更弱一级的压力线水平失败的。所以可以想象，汇价在79.60附近将会有多空的再一次拼杀。当然，这也给外汇投资者带来了一次难得的投资入场机会。(王洋)