南华期货：沪胶放量下跌 弱势局面不改

　　今日行情   

　　沪胶今日放量下挫，主力1201合约低开于26915点，盘中冲高27720点，但上行动能不足，午后价格一路回落，收至26410点，跌幅3.77%，交易量，持仓量均明显增加。日胶指数亦是大跌，再次下行突破了300点。

　　基本分析

　　欧债危机以希腊主权债务近乎违约式的“自愿”减记50%而暂时告一段落，虽然即将卸任的欧洲央行(ECB)行长特里谢称，希腊主权债务部分减记的事例不应在任何欧元区国家重演，但欧债这把野火远未到可以平息的时候。美国期货经纪公司MF Global Holdings周一申请破产保护，因此前该公司大量持有欧元区债务，其合计持有63亿美元的欧债敞口，分别来自西班牙、意大利、比利时、爱尔兰和葡萄牙，无一不是"重灾区"。所幸的是，MF Global Holdings在全球的规模和影响力毕竟不能媲美当年的雷曼兄弟，因此它的倒闭也不会如同08年雷曼兄弟破产时一样掀起全球金融海啸。

　　隔夜欧美股市因受MF Global Holdings的破产以及对欧债危机的担忧重燃，股市大幅下挫，金融股更是首当其冲。美国股市大幅收跌，道琼工业指数急跌2.26%，标准普尔500指数劲挫2.47%，Nasdaq指数回落1.93%。欧洲股市亦收挫，英国富时100指数下挫2.77%，德国股市DAX指数重挫3.23%，法国CAC-40指数大跌3.16%。

　　国内宏观面，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后再次转为下跌，但继续保持在50%的荣枯分水岭以上，反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变。

　　现货市场上，天胶现货价暂时企稳。据路透11月1日报价，泰国3号烟片胶(12月)价格为4美元/公斤；泰国20#标胶(12月)4美元/公斤；马来西亚20#标胶(12月)4美元/公斤；印尼20#标胶(12月)价格维持在3.97美元/公斤。国内全乳胶SCRWF报价为28000元/吨左右。

　　综合论述

　　目前无论从宏观面还是基本面来看，沪胶都处于空头行情。从主力会员持仓来看，多空都大量增仓，显示后市分歧较大。预计短期内沪胶将延续弱势震荡。