中国国际期货：股指30日均线以上继续看多

　　1、股市当前的最大利好是对通货膨胀回落的乐观预期

　　我们看到先有发改委的官员表示通货膨胀的拐点已经得到确认，后有央行的官员表示明年CPI降至2.8%。CPI降至3%以内的说法是比较激进的，因为目前市场上最乐观的预期也是在3%以上，这说明政府对通胀压力缓解非常乐观。

　　2、降低股票发行速度改善股市供求平衡

　　虽然在汇金增持上市银行股份后，市场再没有出现对A股直接相关的利好，但是我们看到股票的发行速度明显下降了。首先，大盘股的IPO速度下降了，比如晚中国水电1个月过会的陕煤股份按理应该在国庆之后开始IPO，但是到11月份也没有拿到批文。其他两家大盘股中交股份和新华保险也没有上市进展。其次，10月份的融资规模降到了底部，不到200亿元，跌回到了08年金融危机时候的水平。证监会名义上没有出台减缓新股IPO的政策，但实际融资速度已经下降。

　　3、三季报公布后市场情绪转变

　　每一次上市公司公布财报都是我们观察市场情绪的最佳时机。比如7月份公布中报后市场的选择是获利了结，当时最早公布财报的三只股票领先大盘1个星期下跌，跌幅超过了10%。但是这次公布三季报后市场的选择是积极买入，最早公布三季报的上市公司较大盘率先企稳，到目前为止涨幅超过大盘10多个百分点。

　　4、统计显示11月份上涨概率较高

　　我们对A股的季节性因素进行了统计，发现11月份是大盘比较容易上涨的月份，历年的上涨概率为70%，为第二高的月份，仅次于2月份75%的上涨概率。另外，我们也统计了近几年第四季度大盘最大的反弹幅度，从08年以来大盘第四季度反弹的最大幅度都超过20%，这印证了证券基金行业比较流行的年底吃饭行情。

　　5、技术上30日均线由压力变为支撑

　　30日均线是最重要的一根均线，前期大盘下跌过程中30日均线3次阻挡了股指的反弹，上周股指的五连阳行情突破了30日均线，从而压力转化为支撑。操作上，建议在回补周五跳空缺口后在2670点附近做多，以跌破30日均线2650点止损，短期目标为2800点整数关口。