东方基金力蓬：通胀下降在即 市场向下空间有限

　　新浪财经讯 据统计部门相关数据显示，10月前28天农业部食品价格环比9月下跌3.8%，统计局10月中上旬食品价格环比9月下跌0.4%，商务部食品价格连续两周下跌，两周累积跌幅达到1%；搜猪网猪肉价格连续第7周下跌，本月累积跌幅达到4.8%。因此有理由预计10月CPI将从6.1%下降一定水平，未来两月通胀水平可能大幅回落，届时宏观政策也可能松绑。

　　受通胀回落预期以及其他因素的影响，日前上证指数走出5连阳。东方基金认为，随着经济的明确下滑，出口回落，中小企业经营困难，而通胀又将出现明确回落的背景下，政府或将政策的重点转向促进经济发展。温家宝总理本月初以来的一系列考察与讲话已经明确印证了这一点。而28号温家宝主持召开的国务院常务会议正是对近期政策调整的总结，表明目前政策调整预期加强。

　　随着整体宏观环境的变化和未来政策的调整过程，以及货币政策由紧向松的预期，A股市场可能会逐渐筑底，走出低位震荡徘徊的低迷态势，向下调整空间已经非常有限。