高赛尔：黄金将在1700关口反复博弈

　　高赛尔贵金属分析师 马文远

　　隔夜国际黄金整体呈震荡上行之势，全天以中阳线报收。金价上涨除了受欧元区经济动荡，避险买盘支持外，还受益于美联储的QE3之风。由于美国经济持续低迷，美联储下调了美国GDP增长和失业率上升的预期，伯南克暗示市场，已经为第三轮量化宽松货币政策做好准备。虽然黄金受到利好的刺激，但最终金价并没有站稳1740关口。今日亚洲盘，受一些多头获利盘的打压，金价一度会调至1720附近。而今晚风险事件交集，黄金定会1700整数关口反复博弈。

　　第一件风险事件是欧洲央行利率决议。这是至特里谢辞职以来，首任欧洲央行行长主持货币政策会议。由于欧元区一些债务负担较重的国家，希望通过降息减轻融资成本和债务负担。因此，市场中也有了降息的呼声。欧洲央行前两次加息，主要是对抗欧元区通胀。最新出炉的数据显示，欧元区10月份通胀率连续两个月保持在3%，高于央行2%的控制目标。故有些人反对降息，目前降息和反对降息势均力敌。我们目前尚不能判断欧洲央行是否将息。如果央行降息，短期内会使欧元承压，使美元被动走强，从而压制黄金，但长期内，全球主要发达经济体持续步入宽松的货币政策，为黄金长期上涨营造一个良好的货币环境。当然，若央行继续保持利率不变，对黄金影响不是很大。

　　第二件风险事件是在戛纳举行的G20峰会。虽然此次峰会将聚焦国际货币体系改革、原材料市场价格监管和全球治理三大议题，但在欧洲主权债务危机特殊时期，该会议还被赋予了欧盟走出危机的重要一步。作为东道主的欧洲领导人，在极力呼吁新兴市场国家伸出援助之手。不过，新兴市场最大的经济体——中国，其国家领导人的态度非常的明确，想要中国伸出援助之手的前提条件，欧洲人要先治理好自己的国家经济。因此，新兴市场有大规模的援助可能性较小。

　　另外，在三大焦点中，国际货币体系改革，会对黄金产生较大影响，其他议题可以忽略。从布雷德森林体系解体以来，美元担当着主要的国际结算和储备的角色。而随着经济的发展，这种单一的货币体系缺点开始逐渐暴露，特别是“特里芬”难题很难解决。而具有超主权特性的黄金被提上了议程，很多人认为在现有的货币体系中，应该加入黄金。甚至有人士认为，我们应该回归金本位。回归金本位会导致所有的股市、大宗商品市场、债券市场缩水，并有碍于经济的发展，是一种灾难性的选择。举个简单的例子，如果美国的债务只能用黄金偿还，美国8000多吨黄金完全不够。因此，回归金本位不可能，但增加黄金在货币体系的作用是完全有可能。若是这样，将利好黄金。

　　总之，在这些不确定风险因素之下，金价必定还会围绕着1700整数关口上下博弈。建议稳健的投资者观望为主，等这两件风险事件以及非农数据公布之后，若黄金能够继续站稳1700，可选择逢低介入多单。(高赛尔贵金属分析师 马文远)