欧央行减息提振 期指休整后再度上攻

　　宝城期货 高芸

　　昨日A股放量调整，全天震荡不超过30个点，但是成交量较前日放大超过30%，创出近3个月的新高。期指尾盘上涨3个点，但恒生指数受到欧洲股市大幅低开影响尾盘收低，全天下跌2.49%。板块方面，电子信息板块继续强势，而金融板块昨日拖累大盘最多。

　　今日凌晨欧洲央行宣布降息25个基点，提振大宗商品价格，将会对今日的材料能源板块造成支撑。另一方面，即澳大利亚之后，欧洲再度选择保增长而非抗通胀，对于仍然紧缩的中国或造成一定的压力，扩大的利差将导致人民币的再度升值预期，吸引热钱的流入。

　　昨日，中国物流与采购联合会(CFLP)发布的10月中国非制造业商务活动指数为57.7%，比上月回落1.6个百分点。由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。本月中国非制造业PMI各单项指数中，新出口订单指数和供应商配送时间指数较上月小幅上升，其余各指数的环比均呈现不同程度回落。本月PMI指数反映出非制造业经济呈现如下特点：1、消费需求较为旺盛 2、建筑业后续需求乏力3、房地产开发投资将继续下滑4、通胀压力明显缓解。

　　新股发行方面，我们认为IPO的节奏已经放缓。按照之前的预计，较中国水电晚1个月过会的陕煤股份，应该在中国水电发行完毕且打新被冻结的资金解冻之后，便开启IPO窗口。转眼11月已至，期待中的发行批文却迟迟未至，而按照时间表推算，即使11月1日当日陕煤股份获得批文，也远远晚于预计时间。新华保险上市时间就更让市场难以琢磨了。接近于监管层的知情人士透露，目前有关大盘股的IPO的发行和审批工作暂时都往后推迟了。但该延期审批的原因主要是近期监管层方面按例数年一次的人事换届变动。证监会周三晚间发布审核结果公告显示，在发审委11月2日召开的2011年第243次、244次会议上，成都利君实业股份有限公司的首发申请获通过，濮阳蔚林化工股份有限公司、安徽广信农化股份有限公司、深圳市淑女屋时装股份有限公司等三公司的首发申请未通过。我们认为新股发行与上市节奏放缓，对于A股来说是另一个层面的利好，之前巨额的IPO金额让市场心存隐忧，发行过快也成为A股熊市的罪魁祸首之一。

　　再看资金面，本周公开市场到期资金1070亿元，周二央行发行100亿元1年期央票，未展开正回购操作。假使本周四央行继续暂停实施正回购，那么公开市场将在连续三周净回笼后实现净投放，净投放量或将达960亿元。目前SHIBOR7天利率已经回落到3.29%，资金面宽松。

　　持仓上，昨日多空均有减仓，但是前20位空头减仓较多一些。安信期货本周持仓变化较大，多空转变非常快，昨日再度多番空。前20名会员的成交量昨日减少了3成。操作上以震荡偏多思路为主。