欧债减值与否券商存在分歧 汇丰季绩预测差异大

　　新浪财经讯 11月7日消息，据港媒报道，汇丰控股(00005)将在本周三(11月9日)公布第三季度业绩。欧债阴霾、加上美国经济放缓，对于汇丰会否就欧债危机而作出减值支出，市场持有不同意见，导致预期数字也有相当大的差异。

　　据香港《经济日报》报道，汇丰控股(00005)将在本周三(11月9日)公布第三季度业绩。欧债阴霾、加上美国经济放缓，对于汇丰会否就欧债危机而作出减值支出，市场持有不同意见，导致预期数字也有相当大的差异，预期税前利润由42亿美元到61亿美元不等。

　　预测介乎42亿至61亿美元

　　汇丰在第一季及第二季度，分别录得除税前利润49.06亿及65.68亿美元。随着欧美银行相继公布第三季度业绩，投资银行盈利均告急挫，市场估计汇丰的第三季度业绩，其环球银行及市场业务，亦会表现欠佳。

　　债务公允值入帐 金额难料

　　估计汇丰在第三季度仅录得42亿美元税前盈利的美银美林指出，数字将不包括汇丰本身发行债务公允值变化的影响，因为欧债危机之下，债券价格急挫，除了会令银行投资的债券录得帐面值下跌，明显对交易收入不利；银行本身债务价格下跌，亦会为银行带来额外收益，而这个数字将难以估计。

　　料投行收入减 拨备支出升

　　除了投行业务外，美林认为汇丰重组业务，将带来资金成本上升，成本支出由第二季的102亿美元上升至105亿美元，但收入则在坏帐影响下，由187.5亿美元降至169.1亿美元。

　　Keefe, Bruyette & Woods亦认为成本上升将打击汇丰表现，预期其第三季度的成本收入比率，将由第二季度的57%上升至59%，第三季度税前盈利为51亿美元，较上一季度明显放缓。

　　欧洲税前盈利 德银估挫25%

　　最乐观的West LB估计，汇丰将录得55.3亿美元的税前盈利，亦较第二季度明显下降，主要是考虑投资银行收入下降，以及减值拨备支出的影响，估计拨备将由第二季度的28.8亿美元，上升至30.2亿美元，当中包括美国汇丰融资的拨备金额上升影响。

　　由于投行业务主要在欧洲入帐，按地域分布，欧洲将会是盈利按季度下跌最显著的地区，但对于数字的估计，券商则相差甚远。例如德银证券便指出，虽然汇丰投行盈利大跌，令到其税前盈利降至51亿美元，但本身债务公允值入帐，将为集团带来10亿美元收益，因此帐面上汇丰将录得61亿美元盈利，而欧洲的收益放缓，估计欧洲税前盈利下跌15%，至11.16亿美元