昆仑国际：风险事件接二连三 美元指数大转弯

　　风险事件接二连三 美元指数大转弯

　　2011年11月7日

　　此前一周，笔者指出市场对于欧盟峰会的良好预期、随后欧盟推出的实质性措施，甚至于美国公布的较好的第三季度GDP数据均为市场风险情绪的大升提供了可能，令美元指数大幅走低，然而，上周外汇市场风险事件接二连三，美元指数先在日本财务省入市干预汇价的支持下获得支持，并于低位筑底；而此后，欧元区债务问题出现爆炸性消息，即希腊问题帕德里潘欧提出公投议案，意即将欧盟峰会的成果交给全体希腊人民来决定。众所周知，由于协议所要求的紧缩方案已使得希腊民众奋起反抗，如果多此一举，此前的努力都将付诸东流，更为重要的是，德法领导人已表示，公投结果或将意味着希腊在欧元区的去留。几乎所有人都没有想到，时隔一周，欧元区债务问题会出现如此戏剧性的变化，目前公投前景还没有明确，希腊反对派要求总理立刻下台，如果其辞职或不会出现公投。不过，最终此事件不了了之，在德法表示强烈不满之后，希腊财长宣布了此计划的终结。美元指数在此背景之下，在日元和瑞郎几乎失去避险功能的情况下，筑底反弹，回吐了此前一周的所有跌幅，重新回至77.0关口附近。

　　除欧债问题之外，上周澳联储和欧央行先后降息亦成为打压非美货币的一个重要因素。其中，澳洲联储降息如果说符合市场预期的话，那么欧央行新任行长德拉基在上任之初便大刀阔斧地减息则为市场所始料未及的。欧洲央行在周四议息会议后宣布降息25个基点，至1.25%，这是该行今年4、7月份各加息25个基点后首次改变货币政策立场。尽管德拉基在随后的新闻发布会上依然强调欧洲央行恪守维持物价稳定的天职，但同时预计步入2012年后，通胀将开始下降并回落至央行目标之下。

　　美国国内方面，上周市场关注的最重要数据非10月非农数据莫属。美国劳工部周五公布的非农就业数据略低于预期，但失业率略有下降，暗示美国劳动力市场依然疲弱。数据公布后，美元指数一度温和回落，此后小幅走高，基本呈现区间震荡的走势，并未激起市场波澜。数据显示，美国10月非农就业人数增长8.0万人，不及预期的增长9.5万人，但前两个月数据获得了较大幅度的上修。10月失业率下降至9.0%，低于预期的9.1%，前值未作修正，仍为9.1%。不过野村国际经济研究部表示："总的来说，此份报告预示着美国劳动力市场状况比此前预期较好，但并不意味着劳动力市场是健康的，我们还需要更多的数据才能做出上述判断。但是此份报告与我们对美国国内生产总值(GDP)预测相一致。我们此前预计美国第四季度的经济增速至少与第三季度增速一样。"这周以来，除了采购经理人指数(PMI)表现低于预期外，美国宏观经济数据普遍走好。其中三季度非农生产力年率初值上升3.1%，为今年以来首次转为正增长；10月ADP就业人数增幅超预期，挑战者企业裁员人数创4个月来新低；9月工厂订单也意外出现上升。

　　本周来说，希腊新一轮救助计划能否最终得到履行仍然是下周市场关注的焦点，而希腊的坏榜样很容易就能向其他国家扩散。爱尔兰政府已经不堪撙节重负而大幅下调经济增长预期，将2011年国内生产总值(GDP)增速预期由1.0%下调至0.8%，并将2012年GDP增速预期由2.5%下调至1.6%。评级公司穆迪投顾将塞浦路斯评级由BAA1下调至BAA3，并称对于希腊的风险敞口使其需要国家援助的可能性非常大。欧洲债务危机的恶化可能引发市场的激烈动荡，同时也将拖累实体经济，欧元区国家PMI数据普遍令人失望就很好的证明了这一点。因此，欧债危机的进一步扩散或将对欧元区经济造成中期打击。该分析师指出，即使欧债危机暂时得到缓解，实体经济的恶化也将继续令欧元承压。此外，本周英国央行将召开利率会议，在10月份增加750亿英镑资产购买规模后，经济学家普遍认为下周会议上将维持2,750亿英镑(4,490亿美元)的购债计划不变，而非进一步扩张。

　　美元指数

　　交易策略：

　　本周方向：美元指数上周大幅回吐此前一周跌幅，重新回到77关口附近，目前来看，汇价于77关口附近震荡，并小幅上行的可能较大。上破77.50一线将打开进一步上行空间。

　　操作建议：76.6-77.0区间建立多头仓位，目标77.5，一旦突破目标指向78.5，止损76.0关口。

　　(分析师 王丹)

　　投资者心有余悸 欧元短期或继续承压

　　2011年11月7日 星期一

　　上周欧元大幅下挫，因风险情绪转差。上周可谓是重大风险事件云集，首先是日本政府终于出手大举干预汇市，在此推动下美元大涨，打压欧元/美元。紧接着，希腊总理帕潘德里欧呼吁为欧盟(EU)峰会最新达成的希腊救助协议提供政治支持而进行全民公投，激起市场对希腊能否留在欧元区以及欧债危机是否愈演愈烈的猜测，欧盟峰会为稳定市场所做的努力瞬间化为乌有，欧元遭遇抛售。虽然最终在欧盟各国的不解与不满和希腊国内议员反对声的交织中，希腊财长维尼泽洛斯宣布该国放弃举行公投的计划。希腊议会于当地时间周五晚间以微弱优势通过政府信任投票，但在野党对总理帕潘德里欧组建联合政府的提议并不支持，希腊离新救助协议的最终实施依然还有一段距离。在希腊放弃公投之后，风险情绪暂时稳定下来，以致于欧央行意外降息的重大利空，也只是令欧元短暂承压，随即收复失地。此外，备受关注的美联储货币政策会议未涉及QE3，令投资者失望，而美国10月非农就业数据略低于预期，未对市场造成明显影响，欧元得以暂获喘息之机。后市看，鉴于欧洲国家往往有出人意料的举动，投资者仍心有余悸，加之欧债危机并未得到实质性缓解，希腊也依然处于退出欧元区的边缘，欧元前景黯淡，倾向下行，除非美联储QE3预期升温。

　　本周方向，偏弱。日图上，技术指标MACD有下行迹象，RSI在低位震荡整理，技术面汇价偏弱。

　　操作建议，谨慎做空，目标1.3500和1.3380，止损1.40。

　　11月7日交易策略：

　　日内方向：震荡整理。4小时图上，技术指标MACD缓慢回升，RSI震荡整理，短线汇价或震荡整理。

　　操作建议：区间操作，波动区间1.3700-1.3880。(分析师 宋传增)

　　非农数据不及预期 英镑守稳千点大关

　　2011年11月7日 星期一

　　上周英镑兑美元区间震荡，主要是受希腊公投消息影响。上周英国公布的数据对汇价影响有限，总体走势受外围因素主导。希腊总理帕潘德里欧先单方面推出公投，引发金融市场恐慌，致使非美货币遭抛售，之后希腊又迫于各方面压力，最终放弃公投，才令市场情绪回暖。周五(11月4日)G20峰会并未取得实质性成果，市场之前对峰会的乐观预期消散。同时，11月4日的美国非农数据不及预期，但数据暗示美国经济正在获得一些增长动力，数据后英镑兑美元跌至日低1.5950上下，但随着美股反弹汇价返回1.6000,且收盘守住千点大关。11月10日将迎来英国央行利率决议，经济学家们普遍预计英国央行将按兵不动暂缓量化宽松政策，同时上周美联储议息会议后，伯南克表达了再推量化宽松的可能性。接来下市场的焦点将转向7日的欧元区财长会议和10日的英国央行利率决议。

　　本周方向，偏强。日图上，英镑兑美元曾多次试探1.5900的支撑作用，且目前价位守稳1.6000，技术面偏强。

　　操作建议：短线做多，进仓点位1.5850附近，止损1.5800，目标1.6300。

　　11月7日交易策略：

　　日内方向：震荡走高。4小时图上，在1.5950受到强力支撑反弹，下跌动力不足，且价位逐步走高。

　　操作建议：逢低做多，1.5950为较佳进单点位，止损1.5880，初步目标1.6100。(分析师 王强)

　　守稳干预涨幅 干预或将常态化

　　2011年11月7日

　　上周一，日本自8月以来再次干预汇市，是次为日本财务省年内第三次干预；同时本次干预，日本央行投入资金再创新高。不过干预效果只能说是一般，特别是周一干预之后欧洲部分领导人对日本财务省的干预表达不同意见，致使干预效果大打折扣，当日即回吐一半升幅。11月4日公布的非农就业数据不及预期，但报告的细节仍在暗示美国经济正在获得一些增长动力，美元兑日元在非农数据后小幅攀升。截至周五收盘，美元兑日元在78.00上方维稳，本周守住了干预后的部分涨幅，峰会上G20国家并未提及日本干预汇市，各国领导人并未对本周一日本政府对汇市干预举措表现出质疑态度，这显示出各国默许了日本政府的行为。由于缺乏外部制衡，日本当局可能将干预常态化，这可能令日本政府持续采取这一措施抑制日元走强。

　　欧元区财长将于北京时间11月7日再次聚首，商讨欧债解决解决方案中的EFSF扩容和希腊债券减记以及银行业重组等系列问题。在欧盟首脑峰会之后，各国就解决欧债问题达成一套实质性方案，包括扩大欧洲金融稳定机制(EFSF)、欧洲银行业增资及希腊债权人减记50%债券等。不过，这些仍缺乏一套具体的落实细则，有待欧元区财长会议的解决。而且希腊债务问题重中之重为希腊总理的公投前景，目前来讲还存在较大的不确定性，而这种不确定性将给未来的外汇市场带来诸多风险，而传统避险货币日元在日本的强大干预预期下将会表现如何，值得关注。

　　周内交易策略：

　　后市方向：区间震荡。

　　操作建议：日元近期的走势其实很多时候已经脱离了基本面的影响，在上周一干预之前，美元兑日元多次创历史新低，市场多次试探日本政府的底线，直至日本忍无可忍而干预汇市。从目前价位看，日本政府短期的底线可能就是76上方，而目前若维持稳于78上方，也许日本政府还可以接受，但日元的避险作用不可忽视，所以汇价在78上方时可短线做多，获利空间谨慎。

　　11月7日交易策略：

　　日内方向：区间震荡。

　　操作建议：目前日元的走势受干预预期的影响较大，而从目前汇价看，美元兑日元78这个价位可能是日本方面的一个可接受价位，所以当汇价跌至78附近时短线做多，目标位位于78.40附近。(分析师 王强)

　　希腊公投绑架市场 瑞郎亦步亦趋

　　2011年11月07日

　　上周，希腊总理帕潘德里欧周一宣布的针对欧盟新救助方案的“全民公投”提议震惊全球市场，外汇市场也随之起伏。公投计划令市场普遍担忧希腊将就此无序违约并最终被迫退出欧元区。这令瑞郎跟随其他非美货币尤其是欧元一道在周初大跌。而随后公投计划取消，瑞郎于周三和周四有短暂回升。但市场期待良好的欧盟峰会却显示，没有国家愿意直接出资救助欧元区，这再次打压风险偏好。另，曼式金融申请破产，澳洲联储与欧洲央行联手均降息25个基点，美联储仍不放弃QE3，日本干预汇市以及美国非农数据喜忧参半等均是较强风险因子。美瑞上周整体上行约250点，目前整体处于SNB宣布欧瑞目标利率后的价位水平。

　　本周一亚市早盘，美元/瑞郎高开于0.8880，有上行迹象。本周欧债危机以及全球经济增长问题仍是市场焦点。欧债方面，尽管希腊最终放弃公投，希腊总理也以微弱优势得以重新组阁；不过市场仍面临总理卸任、组阁失败、救援细节欠缺等风险，关注周一举行的欧元区财长会议。而全球经济增长方面，继上周两大央行联手降息后，本周将迎来BOE的获奖继续扩大资产购买规模的可能，这一定程度上不利于欧元。料本周美元/瑞郎将震荡偏上，上方阻力0.9140，下方支撑位0.8750、0.8610。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡偏上。周线图上，汇价上周低位上行，MOM上行趋势强劲。日线图，汇价底部有云层支撑，料S通常将再次上行。

　　操作建议：逢低做多。入场点在0.8790，盈利目标0.9140，止损在0.8750下方。

　　本周一交易策略：

　　本周一交易方向：整体震荡，略偏上。日线图上，汇价上周五上行，但Stoch有高位死叉迹象，且汇价顶部有较强压力。4小时图，汇价底部亦面临一定支撑，而布林带正在收缩。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.8760—0.8935。

　　(分析师 于召本)

　　风险事件汇聚 美加涨近300点

　　2011年11月07日

　　上周外汇市场风险因子蜂拥群起：在希腊周一宣布的公投引发欧债风暴的整体背景下，曼式金融申请破产，澳洲联储与欧洲央行联手均降息25个基点，美联储仍不放弃QE3；除此之外，日本当局不忍强势日元再度出手干预汇市，而美国非农数据不及预期也令市场对经济感到非常担忧，上述事件引起上周的整个外汇市场的大幅波动。风险因子齐聚的同时，加元未能延续之前接连四周的涨势，一个多月来首次下跌；美元/加元涨幅约250点，上行至1.0150上方。另，该国10月就业人口减少5.4万人，降幅创2009年2月以来最大；而失业率上行0.2个百分点至7.3%也对加元构成较大打压。不过，原油价格在周初短暂下跌之后，目前已稳步升至94美元上方。

　　本周欧债危机以及全球经济增长问题仍是市场焦点。欧债方面，尽管希腊最终放弃公投，希腊总理也以微弱优势得以重新组阁；不过市场仍面临总理卸任、组阁失败、救援细节欠缺等风险，关注周一举行的欧元区财长会议。而全球经济增长方面，继上周两大央行联手降息后，本周将迎来BOE的获奖继续扩大资产购买规模的可能，各国或已经进入经济刺激的又一轮热潮之中；这将利好风险货币。而该国自身也正面临着高通胀与高失业并存的局面。料本周美元/加元将整体宽幅震荡、略偏下行；下方支撑位1.0025，上方阻力位1.0145、1.0300.

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：整体震荡，或先跌后涨。周线图上，汇价上周大涨，不过虽破云层，但底部支撑不足。日线图，Stoch呈现高位死叉，而汇价顶部也遇阻，暗示周初汇价较大的下跌可能。

　　操作建议：区间操作。操作区间：1.0025—1.0300.

　　本周一交易策略：

　　本周一交易方向：震荡下行。日线图上，汇价上方有较强阻力，而Stoch也高位死叉。4小时图，Stoch死叉迹象的同时，汇价正在回落。

　　操作建议：逢高沽空。入场点1.0180，盈利目标1.0095，止损在1.0230.

　　(分析师 于召本)

　　外围市场动荡不安 澳元前景难乐观 

　　2011年11月7日 星期一

　　上周澳元大幅下挫。澳洲联储上周二率先降息25个基点，至4.50%，为2009年初以来首度降息，以对全球经济下行风险作出反应。澳洲联储在声明中表示，过去一年里，因对通胀感到担心，委员会的货币政策保持温和偏紧的立场。由于此前市场对澳联储降息有一定预期，消息公布后澳元并未因此承受巨大下行压力，外围因素主导汇价走势。日本当局汇市干预、曼氏金融(MF Global)申请破产、希腊公投、美联储主席伯南克避而不谈QE3、美国10月失业率小幅回落，一系列重大风险事件令市场的风险情绪急遽降温，打压澳元大幅下挫，直至希腊宣布放弃公投，风险情绪企稳，澳元止跌，暂获喘息之机。后市看，外围因素或继续主导汇价走势，欧债危机并未得到实质性缓解，希腊也依然处于退出欧元区的边缘，市场的风险情绪难以根本好转，澳元前景不容乐观，除非美联储QE3预期升温。

　　本周方向，偏弱。日图上，技术指标MACD止升，RSI显示下行趋势，整体汇价偏弱。

　　操作建议，逢高做空，目标1.0200和1.0080，止损1.0550。

　　11月7日交易策略：

　　日内方向：震荡整理。4小时图上，技术指标MACD和RSI均震荡整理，无明确方向，短线汇价或震荡整理。

　　操作建议：区间操作，波动区间为1.0300-1.0460。(宋传增)

　　希腊公投黯然退场 欧债困扰依然

　　2011年11月07日

　　上周风险事件汇聚，汇市表现宽幅震荡；非美货币整体在市场的绝大不确定性中跌落。日本当局汇市干预、曼氏金融(MF Global)申请破产、澳洲联储和欧洲央行相继降息、美联储主席伯南克避而不谈QE3、美国10月失业率小幅回落。不过最大的“炸弹”还是归属希腊总理帕潘德里欧周一宣布的对于欧盟新救助方案的“全民公投”计划，这令市场极度担心希腊就此无序违约并最终被迫退出欧元区。虽然周五传出公投取消的消息，但市场的担忧情绪亦未减缓；与此同时G20峰会上，各国均不愿出资救助欧元区，令风险货币再次大跌。纽元/美元共计跌落近300点，最低一度触及0.7804。

　　本周欧债危机以及全球经济增长问题仍是市场焦点。欧债方面，尽管希腊最终放弃公投，希腊总理也以微弱优势得以重新组阁；不过市场仍面临总理卸任、组阁失败、救援细节欠缺等风险，关注周一举行的欧元区财长会议。而全球经济增长方面，继上周两大央行联手降息后，本周将迎来BOE的QE2暗示的可能，各国或已经进入经济刺激的又一轮热潮之中；这将利好风险货币。综合来看，料纽元/美元本周整体震荡依然剧烈，上方重要阻力位0.8150，下方支撑位0.7854、0.7740。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：整体震荡，略偏上。周线图上，汇价上周大跌，但亦显出底部支撑较为强烈。日线图，汇价正处于上云层以及Ki Jun线 的狭小空间，前期后者的支撑作用较小。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.7740—0.8150。

　　本周一交易策略：

　　本周一交易方向：震荡偏上。日线图上，汇价上周五收盘有较长下引线，且汇价底部有Ki Jun线支撑，Stoch低位金叉。4小时图，布林带收缩的同时，20日均线正对汇价构成较好支撑。

　　操作建议：逢低做多。入场点在0.7910附近，盈利目标 0.8010，止损在0.7850下方附近。

　　(分析师 于召本)

　　金价本周有机会挑战1800

　　2011年11月7日 星期一

　　上周黄金价格震荡走高，因市场动荡，黄金的避险功能回归。欧洲债务问题再起波澜，希腊本周初宣布对欧盟援助协议举行全民公投，令金融市场陷入一片骚乱，并令希腊退出欧元区的可能性大幅上升。市场同样担忧危机向其他成员国蔓延的风险，10年期意大利国债较可比德债收益率差屡创欧元问世以来的新高。而备受关注的二十国集团(G20)峰会在希腊公投计划的背景下召开，虽然经多方博弈，希腊最终放弃了公投计划，但峰会未取得实质性成果。德国总理默克尔表示，G20鲜有国家承诺参与欧洲金融稳定基金(EFSF)，金砖国家也纷纷表态，欧元区需要先自救，再寻求他救。同时，全球曼氏金融因欧债相关资产的风险敞口过大而申请破产，不禁令市场联想起08年雷曼兄弟破产时的情景，避险买盘推动金价上扬。此外，澳联储和欧央行降息，将进一步推升通胀预期，黄金的保值功能也利好金价。后市看，欧洲债务问题久拖不决，且面临进一步扩散风险，加之全球经济增长前景暗淡，避险需求或推动金价逐步走高。

　　本周方向：偏强。日图上，技术指标MACD和RSI均显示上行趋势，技术面偏强。

　　操作建议：逢低做多，目标1800，止损1725。

　　11月7日交易策略：

　　日内方向：偏强。4小时图显示，技术指标MACD和RSI均缓慢上行，短线金价偏强。

　　操作建议：逢低买入，目标1780，止损1736。(宋传增)