第一白银：白银TD早盘播报

　　美国ETF白银基金持仓量不变。白银隔夜下跌。昨晚白银TD开盘价7334，最高7350，最低7180，现价7180人民币。欧债危机扩散至意大利只是达到一个新的阶段，对欧元区发生信贷紧缩的担忧促使投资者抛售大宗商品，持有现金，同时美股隔夜大跌，带动了金银下行，白银技术面目前由多转为空头。 

　　基本面：意大利政局短期的震荡和不确定性，令市场备受承压，避险情绪浓厚。今天市场的大幅下挫始于清算机构LCH.Clearnet在欧洲股市开市后将意大利7年期到10年期国债的初始保证金要求提高5个百分点至11.65%。这令意大利政局不稳定的影响更趋恶化，意大利国债收益率快速上涨，甚至出现2年期和5年期国债收益率高于10年期国债收益率的局面。10期国债收益率站上7%，并在美国时段不断快速扩大，最高升至7.5%，欧洲股市因此大幅承压快速下挫，市场避险情绪浓厚，欧元/美元跌破重要支撑1.36水平，创出10月中旬以来新低1.3522；德国DAX指数最低报5765点，触及近期支撑下限；道琼斯指数连续击穿5日和10日均线，最低报11734点，存在形成阶段双头的可能。7%对10年期意大利国债收益率来说是一个至关重要的水平，原因在于之前希腊、爱尔兰和葡萄牙在其10年期国债收益率突破7%以后被排除在信贷市场之外，进而被迫寻求国际援助。欧洲收盘时意大利总统发表讲话，表示新政府将很快成立，并承诺如有需要将采取紧急措施。市场情绪随后稍有缓和，但美股收盘前再创日内新低，导致非美再次回落。 

　　市场现有可能存在进一步下行风险，除了因为希腊和意大利的债务问题和政局动荡，还可能来自对经济下行风险和流动性紧缩的担忧。全球经济在明年上半年之前，面临衰退的风险正在增加，这个担忧正被越来越多的机构下调全球增长预测所加强。另外，债务危机加深令市场有可能再次出现像2008年一样的流动性紧缩的风险。欧洲银行业的一级资本充足率必须在明年6月前达到9%，因债务危机导致的资产减计令银行业面临巨大的去杠杆化压力，这些很可能会加重金融市场的压力。 

　　上海黄金交易所方面：上交易日Ag(T+D)成交733832公斤，成交量+202280公斤；持仓1870358公斤，持仓量-10854公斤；延期补偿费支付方向：Ag(T+D)--多付空。