危机再起 国际油价承压下行

　　行情综述：

　　2011年11月10日(星期四)，上海燃料油1112合约开盘价4900元；收盘价4861元，较上一交易日下跌12元，跌幅0.25%，结算价4849元。成交量580手，较上一交易增加80手；持仓量7360手，较上一交易日减仓140手。交投区间介于4840-4900元/吨。

　　2011年11月9日， NYMEX的WTI原油期货12月合约开盘价96.81美元；收盘价95.74美元，较上一交易日下跌1.06美元，跌幅1.10%。成交量40.8万手，较上一交易日增加13.3万手；持仓量24.3万手，较上一交易日减仓7801手。交投区间介于94.54-97.84美元/桶。2011年11月10日，全球电子交易系统开盘价95.75美元/桶。

　　2011年11月9日， ICE的Brent原油期货12月合约开盘价115.45美元；收盘价112.31美元，较上一交易日下跌2.69美元，跌幅2.34%。成交量27.2万手，较上一交易日增加47079手；持仓量13.7万手，较上一交易日增仓2134手。交投区间介于111.78-115.75美元/桶。2011年11月10日，全球电子交易系统开盘价112.33美元/桶。

　　基本面：

　　美国能源署(EIA)公布的数据显示，截止2011年11月4日当周，美国原油商业库存减少137万桶，至3.381亿桶；汽油库存减少211万桶，至2.042亿桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少602万桶，至1.359亿桶；美国原油期货交割仓库库欣库存减少93万桶，至3114万桶；美国炼油厂日加工量减少36万桶，至1434万桶/日；美国炼油厂开工率下降2.7个百分点，至82.6%；美国原油日进口量减少34万桶，至862万桶/日；美国原油和石油产品日总净进口减少61万桶，至786万桶/日；美国原油日总消费量增加139万桶，至2004万桶/日，汽油日消费量增加15万桶，至867万桶/日，馏分油日消费量减少1万桶，至436万桶/日。

　　行情分析和建议：

　　隔夜市场对意大利债务问题的担忧渗透至全球金融市场每个角落，国际油价在欧美股市大跌以及美元指数大涨的情况下也出现一定幅度的下跌。与此同时，虽然昨晚美国能源署(EIA)公布的数据显示美国原油商业库存以及下游油品库存均出现一定幅度下滑，但是这对国际油价的体重作用有限，因为EIA数据还显示炼油厂开工率大幅下滑，这表明在当前下游油品需求低迷不振的情况下下游主要还是以消耗前期库存为主。此外，盘面亦显示在国际油价下跌过程中市场对前期获利进行部分了结。对于后市，我们认为依然要持续关注欧洲债务危机的动向，短期内或将以调整为主。

　　今日上海燃料油1112合约跳空高开，但随着国内化工品集体暴跌，上海燃料油也随即震荡下行，虽然尾盘略有拉升，但盘面依然是疲态尽显。对于后市，我们依然认为将是震荡下行。

　　永安期货研究院 郑若金