美股评论：隐藏的巨大危机

　　　导读：MarketWatch专栏作家鲍威尔(Robert Powell)撰文指出，目前距离美国超级委员会拿出预算赤字问题解决方案已经不足半月，但是现在看起来，最终政治滞塞很可能使得该委员会一事无成，而这无论对金融市场还是政局，都是一场隐藏的巨大危机。

　　以下即鲍威尔的评论文章全文：

　　不必说，现在全世界的眼睛都在盯着希腊，盯着欧洲，然而，在另外一个我们几乎忽略的地方，其实也有一场危机正在酝酿之中。

　　之前，按照美国两党的妥协，政府和议会的妥协，成立了超级委员会，来确定一系列的计划来削减开支和增加收入，达到未来十年内减轻赤字负担1万2000亿美元的目标。问题在于，他们是否还拿得出这样一份方案？

　　这一个十二人组成的议会委员会六周前就已经开始工作了，但是现在大多数观察家都相信，他们恐怕在任何事情上都无法达成共识，自然也就拿不出一个让两大阵营成员都可以接受的动议。

　　Greenwich Wealth Management首席投资官简吉恩(Vahan Janjigian)强调，这样的政治滞塞不引起任何重大反响，显然是不可能的。

　　简吉恩曾经著有《巴菲特也会错：你所不知道的10个巴菲特》(Even Buffett Isn't Perfect: What You Can and Can't Learn from the World's Greatest Investor)一书，他指出：“失败的结果之一可能会是国防开支的大幅度削减，而国家的安全将因此受到重大影响。”

　　“这样的结果，哪怕最看重党派意气之争的政治家也是无法容忍的。我希望我们能够尽快看到某种程度的妥协。”

　　市场基本面看好

　　超级委员会的席位在议会两院的民主党和共和党人之间平均配置，按照之前的预期，他们将在11月23日提出动议，而现在距离那时已经不足半个月了。

　　局面的胶着让许多人都感到焦急。弗吉尼亚州理财顾问、执业理财规划师约翰逊(Robert Johnson)指出：“如果超级委员会不能在开源节流方面取得进展，我相信股市肯定会有消极的反应，情绪面会愈加暗淡。”

　　“在这种情况之下，投资者会逃离那些有风险的资产，而美国国债则将价格上涨。在我这样一个曾经的大学教授看来，这一幕是非常具有讽刺意味，同时也非常有趣的。至少短期之内，投资者会蜂拥冲向美国国债，在他们看来，那是最靠谱的，尽管近期刚刚被调降了评级。”

　　约翰逊指出，从常规逻辑看来，美国主权债务评级被调降，是因为政治家们在债务上限危机中大走钢丝的缘故。然而在更深一层的实际层面，这其实是因为政府开支的不可持续性。约翰逊表示：“正是因为这一点，超级委员会才会超级重要。”

　　约翰逊称，如果超级委员会能够就开支削减和收入增加取得某种进展，他预计市场情绪会出现戏剧性的改善，股市将会因此大幅上涨。

　　约翰逊指出，市场的基本面情况其实是非常积极的。首先，企业资产负债表情况良好，现金储备非常可观。其次，市盈率目前正处在历史长期水平的低端。再次，内线人士都在大举买进。最后，相对于债券收益率而言，股票的股息收益率也非常具有吸引力。

　　“显而易见，股市之所以受到压制，关键就在于预算问题的严重，以及看不到拿出任何解决方案的进展。”约翰逊解释道，“因此，哪怕没有欧洲危机的巨大影响，美国股市也不会立即大幅上涨。”

　　简吉恩则相信，如果超级委员会达成共识，则国防相关类股就将大涨，后者近期以来颇受压力。他看好的是Raytheon Co(RTN)和ManTech International Corp(MANT)等派息股票。他还专门指出，ManTech International最近开始半年派息一次了。

　　还有两支ETF为投资者提供了国防相关类股的投资机会。iShares Dow Jones U.S. Aerospace & Defense(ITA)由32支航天及国防公司股票组成，7月1日至今下跌了9%。PowerShares Aerospace & Defense(PPA)追踪一个51支航天及国防公司股票组成的市值加权指数的修订版本，同期内下跌了12%。

　　选举效应

　　当然，还有一些研究超级委员会的观察家们，他们所重视的并非委员会政治滞塞对金融市场所产生的影响，相反，他们关注的是这对于大选意味着什么。

　　“当前的政治局面对超级委员会的运转是非常不利的。”Pulse Capital Partners LLC。总经理安珀瑞特(Luke Imperatore)强调的是，“这可能会在选民当中引发巨大的不安，其规模将是一段时间都不曾见到过的，结果将大大超过多数人的预测。”(子矜)