五矿期货：欧元下行风险大 焦炭维持空头思路

　　李文凯

　　基本面

　　早讯：传欧央行大量购入意大利国债，意国债收益率有所回落；欧盟大幅下调明年经济增长预期，并表示有深度持久衰退可能；EFSF：不大可能很快筹集1万亿欧元资金；印尼下调利率50基点；美国上周首申失业救济人数创半年最低；报道中国准备让民间借贷规范阳光化

　　最近，新疆、内蒙、山西、陕西等地陆续出台了一些地方性法规，收紧对煤炭资源掌控力度，防止煤炭资源大规模外流。

　　上周全国主要城市螺纹钢库存为538.765万吨，周环比减少32.765万吨，减幅为5.64%。

　　国家统计局10月18日公布称，中国9月粗钢产量较8月减少3.5%至5670万吨，但较上年同期增加16.5%。

　　11月10日焦炭市场颓势不改，成交清淡。本月钢厂采购焦炭价格均大幅下调80-150元/吨左右，部分焦化厂亏损巨大，未予同意，停止供货，加大限产，供需双方僵持，观望情绪浓厚。焦企出货受阻，在库存压力下，市场上低端货源不断出现，整体报价混乱，中小钢厂多未定价，仍欲降低采购价，打压焦化厂。华北地区下跌之后，西北及东北市场大幅跟跌，预计市场联动性将继续扩散，且原材料焦煤已出现松动，华东等地焦炭亦难言乐观。介休二级冶金焦从出厂含税1780元/吨，临汾一级冶金焦车板含税价1920-1990元/吨，云南三级冶金焦出厂含税2150元/吨，上海二级冶金焦出厂含税1980元/吨，韩城二级冶金焦1720-1780元/吨，沈阳一级冶金焦出厂含税2020元/吨，下跌30元/吨，石家庄二级冶金焦到厂含税1830元/吨，下跌10元/吨。

　　点评

　　11月10日焦炭1月合约历史最低点1888开盘，而后快速上涨，全天主要集中在1945-1950区间震荡，最高1965，收1946，较上日结算价跌33元/吨，成交增加持仓有所下降。

　　建议：欧元反弹，暂停跌势有利商品暂时止跌，但下行风险仍大。焦炭逢高趋势空单持有，1900附近减平