尊黄周评：欧债危局缓和 金价震荡翘尾收高

　　一、基本面分析：

　　本周金融市场大幅波动，美国上周初请失业金人数温和下降。创7个月以来的新低，为美国经济复苏带来一丝曙光。美国参议院压倒性通过两项温和的创造就业方案，退伍军人和政府承包人将受益。

　　美国与伊朗的关系再度紧张，武力解决的可能在升级。战争是烧钱的机器，当前的全球经济格局，如果中东爆发战争将使资本市场进一步承压。

　　葡萄牙是继希腊过后，第二个需要金援的国家。西班牙银行表示：全球经济放缓导致西班牙经济疲软，第四季度将出现负增长。意大利50亿欧元国债发行规模，其收益率创下欧元诞生以来的最高水平，意大利违约风险加剧，意大利的政局动荡的担忧更加严重，意大利已经步入希腊后尘，踏上一条不归路。法国针对10家金融公司的股票采取卖空禁令延长三个月。

　　中国是全球第二大黄金消费国，随着中国居民收入水平以及投资理财需求提高，国内黄金珠宝首饰市场日益升温。2011年黄金消费将增至400吨，目前中国人均消费黄金量还远远低于世界平均水平，国内市场还存在巨大发展空间。

　　总结与展望：

　　欧债问题将继续影响黄金走势，昨天低见1738后探底回升，上方1800面临压力。总体上升趋势未变。因投资者将欧债危机的持续蔓延看着是金价大涨过后的获利了结机会，上周四金银再下一层。因商品和股市下滑，交易商押注欧洲信贷状况仍紧俏迫使结清黄金头寸，以弥补其它市场的亏损。

　　欧元区金融形势的演变是影响黄金后期走势的主线，留意中东地缘政治危机。体现在市场表现上，资本市场与基本金属承压来自基本面会更加直接和明显，但黄金会有反复，目前黄金仍未出现战略性机会。机构的每日增仓，这表明他们长期看好黄金价格，给金价长期上行带来良好的支撑。

　　二、相关品种分析

　　1.美元指数周线：

　　数据来源：尊黄金业产业研究中心

　　我们在上周的评论中指出："美元指数上周进入76---78的区间震荡。这并不意味着美元今年剩下的时间都会一蹶不振，上周美指的走势基本符合预期，但从美指与黄金走势的叠加图形看，两者的相关度减弱。在分析上应区别对待。

　　截止2011年11月11日外汇期货头寸变化报告显示：美元隐含净多头本周几乎无变动，显示美元指数短期缺乏方向。

　　2.欧元周线：

　　数据来源：尊黄金业产业研究中心

　　截止2011年11月11日外汇期货头寸变化报告显示：欧元净空头本周几乎无变动。市场等待下周意大利公债标售成绩。

　　3.原油日线：

　　国际原油价格正如我在前几周的评论写的一样：原油在突破下降通道上轨后，经过整理后，走出震荡上行的走势，基本符合预期。

　　4.美元指数与现货黄金叠加图分析：

　　周分析总结概要：

　　尽管9月黄金出现大幅回落，但避险需求提振金价一路震荡上行，上上周收盘站上1750美元

　　关键位置，上周大部分时间因受制于1800和意大利金融局势恶化，导致部分投资者获利了结，技术上也要对1750进行回试支撑确认后，上周五受欧盟乐观情绪推动一举突破9月一波快速下跌的0.382的黄金分割位1775美元，并收在1780的压力之上。全球最大的上市交易基金(ETF)SPDRGoldTrust的每日增仓，这表明他们长期看好黄金价格，给金价长期上行带来良好的支撑。

　　现货白银跟随黄金及其它大宗商品走势，总体上陷入50%-38.2%价格回档区间，上周继续站稳33.50的关键支撑，技术形态上看，价格在颈线位上方(33.50-35.00)窄幅区间横盘。

　　基金持仓方面，基金持仓方面，截至11月10日全球最大的上市交易基金(ETF)SPDRGoldTrust黄金持有量较前一日增加1.52吨至1268.67吨。全球最大的上市交易基金(ETF)iShareSliverTrust白银持仓量9771.09吨，较前一日持平。

　　周总结如下：

　　1.黄金走势慢慢回复其金融属性(避险)，开始脱离风险资产的商品属性。

　　2.现在市场里的投资者基本是长期投资者，持仓处于地位，一旦情形回复，估计大笔资金会重新返场。

　　3.金价的大幅上涨并不理解为战略性大规模做多的开始，仅仅认为是弱势美元下的跟随其它大宗商品反弹的一个强劲补涨。

　　4.新一轮"欧美货币增发潮"有可能到来，通胀和货币贬值还将维持一段时间，致使短期投资者转向具有避险功能的金银资产。

　　5.紧盯"欧美货币增发潮"是否到来，就目前而言，我们依然看好贵金属后期走势。

　　三、技术面分析：

　　1.黄金技术分析：

　　日线图显示自9月大幅下跌的行情已告一段落，底部的"w"形态明显。技术上看金价已经站上9月自历史高点1920低点1532的调整的0.382的压力1775。黄金当前的操作方向明确，进行两次拉升(1600---1698和1682---1803)，幅度100美元。金价目前上行通道保持完好，关注上方1800的心理压力，突破后上方仍有一定空间。操作上要保持一定的冷静，把握好市场节奏。下一强压力1826。

　　2.白银技术分析：

　　白银自历史高点49.80美元快速调整目前A-B-C的调整波动结构清晰。从技术指标来看：MACD和KDJ指标逐步陷入超买后本周进行指标修复。白银已经成功站在33.50上方。目前在33.50---35.30区间横盘整理。

　　3.重要日线阻力支撑：

　　名称阻力1阻力2支撑1支撑2方向变化

　　现货黄金1798180717821773短期震荡走高

　　现货白银34.8035.3033.8033.50关注区间的突破

　　四、贵金属下周走势研判：

　　黄金和白银目前慢慢恢复其避险功能。下周关注欧元区局势变化。

　　我们维持之前的评论观点，从技术形态上看，上方9月一波快速下跌的0.382的黄金分割位1775美元的压力已经成功突破。就目前运行态势看，金价上方仍有一定上行空间。如能站稳1800美元，上看目标1830美元。

　　说明：操作上，建议投资者顺势做多为主，无仓者不过分追高，尽量回落在支撑位企稳轻仓买进。设好止损和止盈，严格执行交易纪律！

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。

　　尊黄金业《金融产业研发中心》