棉花维持震荡 交投持续低迷

　　期棉周一收高，受投资者期权相关买盘带动，市场传言称，在12月合约下周进入第一通知日时，一位大型客户料将对近月合约进行交割。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约CTZ1涨1.55美分，或1.5%，报每磅1.0079美元。

　　今日郑棉1205合约维持震荡。低开于20325，最高20355，最低20315，收于20330，较上个交易日下跌35个点(-0.17%)。棉花指数持仓日减仓11848手，成交量为3万多手。

　　现货市场上，11月15日中国棉花价格指数(328)为19225元/吨，下跌7元/吨。11月14日进口棉花价格指数(FCIndex S)为118.02美分/磅，下跌0.14美分；折1%关税19124元/吨，下跌22元；折滑准税19581元/吨，下跌22元。

　　国内方面，截至11月14日，累计成交464010吨；其中新疆累计成交331080吨，内地累计成交132930吨，国储成交大部分棉花来自于新疆。和国储成交旺盛不同的是，国内棉花价格却继续走低。目前国内撮合市场现货月价格跌至18560元/吨，同时国内某大型纺企也已将3级棉收购价降低至19300元/吨，均低于国储19800元/吨的收储价格。因此，在纺织行业状况不佳情况下，棉花加工企业继续看低未来棉价，更愿意将棉花交至国储。新年度棉花产量预计在729万吨，较上年度增长9.84%。消费量预计为990.63万吨，同比减少10.89万吨或1.09%；期末库存预计为295.01万吨，较上年度增加42.46万吨或16.81%。未来消费还可能被进一步调低，整体供需较去年出现较大宽松变化。从供求关系看，由于国内棉花供需矛盾缓解，国际棉花资源量增加，通过有效利用国际市场资源，能够保持国内棉花供求总量基本平衡。从政策层面看，临时收储政策的出台，为国内棉价提供了有力支撑。新年度国内棉花价格将以稳定为主，不会出现大起大落。

　　从盘面走势看，今日郑棉1205高开，盘中窄幅震荡，持仓小幅增加。近期棉花交投低迷，走势横盘，未来将以窄幅震荡为主。目前操作上建议暂时观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。