大和下调内地航空股评级

　　新浪财经讯 11月16日消息，大和资本市场发表研究报告，由于预计未来6个月内中国国内及国际需求放缓，将国航(0753-HK)评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由10元下调25%至7.5元；将南航(1055-HK)评级由“买入”大幅下调至“跑输大市”，将其目标价由4.8元下调18.75%至3.9元；将东航(0670-HK)投资评级由“持有”下调至“卖出”，目标价下调24.2%至2.5元。

　　大和指出，该行认为国际客运以及货运在未来6个月内仍然将维持疲弱，尽管国航短期面临运量压力但长期仍然吸引。该行另指，下调南航评级主要由于该行认为国内需求于2011年和2012年将的放缓将影响南航的乘客负载。此外，该行指出，基于对国内旅客需求疲弱的预计，该行料东航国内的乘客负载因素将同比下跌2个百分点，其国内客运收益率也将于2012年同比下跌3个百分点，而疲弱的外围需求对该公司也是雪上加霜。

　　该行预计，2011年和2012年，国航的纯利将分别为82.5亿元(人民币，下同)，和97.24亿元，每股盈利0.708元和0.835元；期内市盈率为7.6倍和6.4倍，股本回报率为18%和17.4%。

　　2011年和2012年，大和预计南航的纯利分别为50.03亿元和39.88亿元，每股盈利分别为0.51元和0.406元，期内市盈率为6.7倍和8.4倍，股本回报率为16.6%和10.9%。

　　2011和2012年，东航纯利将分别为39.88亿元和29.8亿元，每股盈利0.354元和0.264元，期内市盈率为7.1倍和9.5倍，股本回报率为21.7%和12.5%。