沪铜连续走低摸颈线 形态渐弱续回调

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　今日上海期铜价格小幅下跌。全日成交872208手，持仓量增加9448手至425948手。主力1月合约，以57520元/吨低开，盘中震荡走低，以57490元/吨收盘，下跌480元。此合约全日成交639020手，持仓量减少5390手至207394手。     

　　长江现货早盘均价58050元/吨，平水铜升250元/吨，升水铜升450元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7605.3美元；跨市套利进口现货盈亏404元/吨，次月进口套利盈亏-616元/吨或-1.08 %，三月进口套利盈亏-1058元/吨，三月期价价差8030元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差9471元/吨(长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度收窄。

　　消息要闻

　　欧元区多个主要成员国国债收益率15日再度升至高位。意大利10年期国债收益率升至6.91%，盘中一度突破7%的求援“警戒线”；西班牙10年期国债收益率升至6.28%，再度逼近8月高点。法国10年期国债收益率升至3.64%，比利时10年期国债收益率升至4.90%，也都逼近历史高点。

　　IMF报告警示中国面临房价下跌贷款恶化等风险。

　　近期对国内主要铜杆线企业调研了解到，10月份铜杆线使用废铜的比例仍处于较低水平，10月份铜杆线企业的平均开工率为82.3%，与9月的85.86%基本持平，略降了3.54%。

　　三菱商事10日宣布，公司以53.9亿美元(约合4200亿日元)的价格从英美资源集团(AngloAmericanplc)手中购得智利铜矿山公司24.5%的股权。

　　技术分析

　　“屋漏偏逢连夜雨，行船又遇打头风。”

　　铜价小幅高开，随后震荡走低，盘中跌破56500颈线，随后收盘至56330(1202合约)，轻仓多单宜出场看看。目前形态逾差，日线图MA有再度形成空头排列的迹象，而日线MACD有死叉迹象，周线图金叉迟迟不现，中期震荡反弹观点暂不变，但短期可能面临继续回落，如此关注前低5万支撑。美元连日收阳，突破78后，关注短期进一步上冲动能。

　　基本分析

　　欧债风险有再度云集的迹象，关注事态进一步的演变。笔者虽觉得目前欧盟不敢让风险爆发，但世事发展实难预料，欧猪国家问题糟糕是既定事实，缺的是引爆的引线和点火。IMF警告引发中国房地产忧虑，沪指大跌2.5%，商品大多受拖累。

　　内外盘铜现货不强，供需面支撑有限。初期不适应低价的实体企业，逐渐适应低价。随着铁路建设显著放缓，家电下乡等刺激政策逐渐退出，下游消费增速放缓。制造业开工率有所下滑，消费前景并不热烈。

　　后市展望

　　德国铺垫了欧元区推出机制，德意志银行铺垫意大利风险爆发，希腊可能“被自愿”，法国评级堪忧。种种迹象令欧债阴云再度笼罩，TED指数继续攀升，欧美利差扩大，资金出逃欧洲，美元被动上扬。值此情况，短期商品承压。铜的金融属性原本较强，但融资铜业务犹如迷雾看不清，仅从上海隔夜拆借来看，近期资金紧张的局面并未出现，融资业务可能不及预期。

　　操作建议

　　多头轻仓日内了结，观望。震荡市，轻仓多空皆宜。若破55000(有效性)，轻仓空单尝试。

　　免责声明：本报告建议仅供参考，投资者据此操作，盈亏自负。

　　(永安期货研究院 朱世伟)