政策仍将左右期指市场

　　新纪元期货 席卫东博士

　　周三股指终于出现大跌，这是反弹以来最大的一次下跌，板块中只有国际板上涨，然而这次的下跌并非完全由于市场本身，管理层关于国际板随时可推出的讲话是这次下跌的重磅炸弹。

　　尽管最近市场表现一直走强，但近一年来的下跌毕竟已经使A股伤痕累累，尚未修生养息就再次准备涸泽而渔，市场当然惊恐不小，而市场预期的存款准备金下调等定向宽松政策却没有出现，难怪市场走得如此失望。

　　应该看到，A股市场从开始到现在都是重融资轻回报，不能奢望马上就改变这种陋习，况且今年是A股圈钱最如饥似渴的一年，虽然A股不断下跌，但再融资与密集的新股发行却超出以往，且始终没有停歇的意思。那么应该清醒地认识到：A股不仅过去是重融资，现在也是重融资，未来相当长一段时间也是重融资，至于投资者的利益，有时即便是偶尔考虑一下也是为了将来更好融资打基础。这样也就明白，国际板出台是早晚的事情，只是时机问题，但是正常情况下目前的市场环境还不太适合退出国际板，因为目前情况下不利于国际板推出者利益最大化，除非其不顾一切、迫不及待。

　　尽管目前对存款准备金降低只有预期，没有实施，但毕竟当前的国际国内环境已经不适于也没有理由再次上调存款准备金，未来逐步下调的概率较大，A股到现在仍是典型的政策市，只要市场圈钱不升级，那么股指仍应该逐步震荡走高，周四如果没有实质的国际板退出信息及其它利空出现，市场以反弹来修复周三过多下跌的可能性较大。

　　周三股指期货持仓总体是空单减持较多，移仓换月进行的速度很快，估计本周五交割时不会出现空方刻意打压。

　　鉴于目前国际经济环境较差，国内也不乐观，未来一段时间政策以利多出现的机会较大，但也不排除在某些方面利益诉求下，出现国际板等利空，那么市场方向就将向下。