南华期货：关注产胶国政策 沪胶震荡盘整

　　今日行情   

　　沪胶主力合约1205高开低走，早间开盘于25675点，冲高25930点，但之后随着空头的加仓，价格一路下滑，探底24910点，尾盘稍有回升收于25005点。交易量大幅增长，持仓量增加19406点。近月1201合约走势强于远期1205，两者价差再次拉大。日胶指数亦下行回调。

　　基本分析

　　欧元区多个成员国国债收益率11月15日再度升至高位，意大利10年期国债收益率盘中一度突破7%的求援“警戒线”；西班牙10年期国债收益率自8月初以来重回6%以上；法国10年期国债收益率升至3.6%以上，也都逼近历史高点。

　　此外，欧元区多国债务违约保护成本亦大幅上升。欧债危机持续蔓延中，市场担忧欧元区第二大经济体法国也会受其“感染”，因而法国周二在全球市场遭遇重火力打击，该国银行股领跌，CAC-40指数重挫1.92%。

　　国际货币基金组织(IMF)11月15日公布了对中国金融部门进行的首次正式评估报告，其报告指出，中国金融体系总体稳健，但存在一定脆弱性，短期需面对贷款质量恶化、房价下跌以及外部形势不明朗等风险。不过对此中国央行有不同看法，其认为IMF报告中还存在个别不够全面、不够客观的观点。

　　天胶现货市场上，跟随日胶回调的脚步，现货价亦下行，外盘TSR20标胶平均报价下跌至3300-3350美元/吨。国内全乳胶报价维持在26700元/吨左右。合成胶价格暂稳，顺丁胶21600元/吨，丁苯胶19000元/吨左右。

　　目前市场普遍关注三大产胶国计划本周五和周六(18-19号)在曼谷就稳定胶价进行商议，之前泰国橡胶协会表示出口商不会在3000美元以下出售橡胶，泰国农业部也希望胶价回升至3500美元以上才算是合理价位。目前市场对于此次会议给予积极的回应，胶价连续反弹，但对于产胶国后期能否出台实质性的措施、并且其最终实施力度与措施之有效性、持续性都仍然有待理性观察。

　　综合论述

　　沪胶目前处于区间震荡，横向盘整状态，预计在产胶国政策出台前难以确定明确走向。压力位20日均线。