穆迪下调德国银行评级 黄金市场进入十字路口

　　【美元指数方面】

　　穆迪投资者服务公司周三下调了德国10家银行的优先债务和存款评级，确认了一家银行的评级，并延长了对另一家银行的评估。穆迪银行业团队董事总经理表示，上述评级调整与这12家德国地区性国有银行受欧元区主权债务危机影响程度无关。本次降级体现出，新的银行救助机制令银行一旦出现流动性不足时，政府可以将损失强加于债权人头上。部分因为这个原因，未来政府对银行的支持会更加不确定。花旗首席经济学家周四接受采访时称，意大利或西班牙违约的风险或会在几天内就爆发。我们的时间已经不多了，可能只有几个月，几个星期，甚至几天就会出现实质性风险：像意大利和西班牙这样的国家出现不必要的违约，这将是一场金融灾难，会拖垮欧洲银行业以及北美。现在只有两个解决办法。一个只是理论上的，即将欧洲金融稳定机制增加至3万亿欧元，但这因为政治原因无法成为现实。那么就只能依靠欧洲央行了。欧洲央行必须立即行动，否则的话，这将是欧元区的终结。不过在欧洲央行看来，央行直接购买主权债务"不好"，而条约又禁止欧洲央行直接向政府放贷或者在一级市场上购买东西。欧洲央行可以在二级市场上毫无限制的购买任何规模的债券。意大利目前的状况不可持续，唯一的解救办法就是欧洲央行提供流动性。另外，他预计意大利在未来数年，甚至十年内都需要重组经济并收紧预算。欧元区核心国家的前景十分令人忧虑，意大利的债务情况每况愈下，而欧洲央行的间歇性购买债券的行为并不能体现其拯救欧元区的决心，投资者普遍忧虑欧元区将有灾难性的后果出现，而鉴于欧洲内部的决策机制混乱，新兴经济体对于援助欧洲的计划兴趣程度降低。欧洲已经陷入内部债台高筑，外部援助观望不动的尴尬境地，如何打破此种僵局将直接决定欧元未来的命运。

　　【综上所述】

　　综合来看，欧洲央行，欧盟管理层以及IMF的声音越来越微弱，而投资者前期有所预期的金砖五国援助也迟迟不见下文，意大利的危机随时可能引爆，在诸多不利因素的影响下欧元长期面临跌势。黄金作为避险品种的属性尚未完全恢复，在全球经济整体面临巨大风险的背景下，黄金与美元的博弈中黄金能否最终胜出，仍是未知之数。近期黄金在高位承压现象明显，可以预期黄金本周如不能重回千八上方，则后市下跌的概率极大。

　　定量分析：

　　【行情回顾】

　　4小时图上，黄金的短期均线与长期均线形成粘滞。

　　4小时图上，白银短期均线与长期均线形成粘滞。

　　【交易建议】

　　黄金重点关注1757--1758一线的支撑作用，若守住此位置则将进一步上行。黄金重要压力位置：1770，1776，1801，重要支撑位置：1752，1741，1730.

　　白银重点关注33.6-33.7一线的支撑作用，若守住此位置则可以令白银进一步上行。白银重要压力位置：33.9，34.3，34.7，重要支撑位置：33.2，32.8.

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。

　　尊黄金业《金融产业研发中心》

　　2011年11月17日