郑糖内忧外患 暂时难以回暖

　　行情回顾

　　国际市场上投资者的恐慌情绪影响了国内行情，糖市也被拖累，主力1205合约开盘大幅跳空低开于6530点，抄底买盘介入以及空头回补，导致盘面随后窄幅震荡上行，最低6526点，最高6580点，下跌了0.44%，收于6572点。盘中大幅减仓并且成交创出地量，后市杀跌的动能不足，开始有移仓换月迹象。

　　欧债危机负面消息蔓延，全球股市维持在10月以来的最低水平附近，商品则延续17日以来的疲软走势。洲际交易所(ICE)原糖期货连续三日小幅收跌，更新了五个月来的低位，主力合约跌破24美分。最终ICE 3月原糖期货收跌0.29%，报收于23.97美分/磅，最低23.90美分/磅。1203期约下跌7个点，收于23.97美分/磅。1205期约下跌9个点，以23.49美分/磅报收。伦敦LIFFE3月合约收挫6美元，报收于623美元/吨。

　　国际市场

　　国际糖业组织(ISO)称，泰国本年度糖出口量预计将达到730万吨的创纪录水平，较上年度增长15%。ISO对泰国2011/12年度糖产量的预估维持在8月时的1000万吨。官方数据显示，2010/11年度泰国糖产量为创纪录的964万吨，甘蔗产量也达到9536万吨的历史最高水平。国际糖业组织(ISO)上周四预计2011/12市场年全球食糖供应将过剩446万吨，略高于9月份估计的420万吨，上年度过剩119万吨。另外，预期 2011/12年度的全球糖产量将达到1.722亿吨，高于上年度的1.652亿吨。

　　现货市场

　　18下午柳州批发市场行情延续震荡整理走势，本周到期交收的S11113合同报收于7181元/吨，全天下跌23元/吨。受行情震荡影响，下午各产区报价均持稳，各地成交一般。双休日广西主产区现货报价稳中有降，中间商反映销量清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商下午报价7125元/吨，报价不变，成交一般。南宁：中间商下午报价7220元/吨，报价不变，成交一般。贵港：中间商下午报价7220元/吨，报价不变，成交一般。湛江：下午报价7360元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价7100元/吨，报价不变，成交一般；广通报价6980元/吨，报价不变，成交一般；大理中间商报价6930元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐：集团新糖报价6700元/吨，中间商新糖报价6750-6800元/吨，报价不变，成交一般。

　　操作建议

　　ICE原糖期货已跌破24美分/磅，创新了5个月来的低位。广西下旬将迎来糖厂开榨的一波高潮。目前广西已经有8家糖厂开榨，较上榨季同期减少5家。随着新糖上市，市场潜在供应量大增，现货市场压力较大。虽然春节提前，但目前为止消费并没有启动的迹象，销售前景严峻。主力多头资金依然处于被动局面，现货高升水，远月压力大，均需等待基本面新消息的指引。操作上，日内维持弱势调整思路，以短线为主，高抛低吸，轻仓参与。

　　作者：一德研究院  李晓威