外盘大跌郑糖内忧外患 或将持续弱势调整

　　行情回顾

　　外盘持续低迷，国内成交清淡。郑糖早盘小幅跳空低开于6550点，随后震荡下行。截止午市收盘，郑糖1205合约收于6448点， 最低6435点，最高6551点，持仓571932手，增仓52134手，跌幅1.68%。

　　欧债危机负面消息蔓延，洲际交易所(ICE)原糖期货连续三日小幅收跌，更新了五个月来的低位，主力合约跌破24美分。最终ICE 3月原糖期货收跌0.29%，报收于23.97美分/磅，最低23.90美分/磅。1203期约下跌7个点，收于23.97美分/磅。1205期约下跌9个点，以23.49美分/磅报收。伦敦LIFFE3月合约收挫6美元，报收于623美元/吨。

　　国际市场

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)投机资金连续第二周大幅减持ICE原糖期货和期权的净多头头寸。减幅达三分之二，减至两年来的最低水平。白俄罗斯今年甜菜产量同比增长了17%，达到450万吨。截止10月26日，已产甜菜糖403805吨，单产达到45.5吨/公顷(约2.47英亩)，去年同期仅为40吨/公顷，而平均单产则从去年同期的34吨/公顷减少到26吨/公顷。台湾糖业公司(TSC)最近以招标方式从澳大利亚昆士兰糖业公司(QSL)买进了明年3月15日--4月30日期间交货的34000吨原糖。

　　现货市场

　　今日早盘批发市场行情下探，上午云南现货市场厂、商报价下调，具体如下：

　　昆明：上午昆明现货市场制糖企业集团报价下调至7050元/吨，并有量大优惠，个别商家报价略低。广通：上午广通、甸尾市场中间商报价均在7000元以下，制糖企业一级糖报价7000元/吨。

　　操作建议

　　ICE原糖期货已跌破24美分/磅，创新了5个月来的低位。广西下旬将迎来糖厂开榨的一波高潮，市场潜在供应量大增，现货市场压力较大。目前还没有启动春节消费的迹象，现货销售前景严峻。新榨季按照500元/吨的甘蔗收购价估算，制糖完税成本为6000—6300元/吨，同时，市场投资者认为国家糖价的心里底线在7000元/吨以上，短期是否见底尚不确定，但未来下跌空间有限。操作上，日内维持偏空思路，以短线为主，高抛低吸，轻仓参与。

　　作者：一德研究院  李晓威