2011年11月21日利率市场周报:由“基本面型行情”向“政策推动行情”切换

申银万国证券股份有限公司 屈庆


　　利率走势预期

　　短期内资金面可能依然会存在一定风险,因此,短端利率可能会放慢脚步暂缓下行。当从长期来看,经济回落和通胀下行的基本方向并没有改变,长端利率则会保持缓慢下行趋势;

　　相比于二级市场的谨慎,一级发行市场的强势依然会维持。下周将发行7年期国债。近期国债和金融债一级市场发行认购都非常积极,投资者参与热情较高。下周7年期国债发行依然会成为市场焦点,我们估计招标利率依然会低于二级市场,因此,我们建议投资者可适度关注7-10年期中长期品种。