午评：农产品大幅回落 PTA一枝独秀

　　新浪财经讯 周二，受外盘大宗商品大幅下跌影响，国内期市全线低开，平日抗跌的农产品期货今日出现较大幅度回落，豆粕、棕榈油、强麦、籼稻等跌幅均接近2%。有色金属、化工品期货窄幅震荡，PTA盘中率先翻红，涨幅一度接近2%，成为弱市中最强势的品种。

　　隔夜，穆迪对法国主权评级发出警告，标普称超级委员会未达成协议不会影响美评级。美国国会未能达成减赤协议、欧洲在解决债务危机问题上的无能，使市场情绪受到打压。美股大幅下跌；欧股收低3.2%。纽约黄金跌2.7%报1678.60美元，原油跌0.8%报96.92美元，其余外盘大宗商品普遍下跌。

　　东吴期货能源化工分析师吴文海(微博)表示，各方目前对PTA期货后市行情均陷入迷茫。期价在8000元附近震荡1个月时间了，多空力量日趋均衡。本周三中石化联合新湖期货在PTA期货主力大本营萧山临时召开行情研讨会，会对本周PTA期货盘面造成重要影响。PTA期货上午总持仓量突破60万手大关，达到61万手，一举刷新8月17日55.3万手的高点，创历史新高。场外资金加紧流入PTA，将促使PTA期货成为熊市里最强势的品种。

　　业内人士认为，欧债危机、美国经济以及中国流动性的情况演变可谓三驾“马车”，这三驾“马车”决定了近期大宗商品短期震荡偏空的轨迹。

　　有色金属

　　今日早盘国内基本金属期价跳空低开，随后震荡上扬，尾盘又有小幅跳水，沪锌领涨早盘基金属走势。欧美债务忧虑导致早盘低开，但随着国内政策调整的空间逐渐放大，对基金属有预期支撑，导致期价低开后上扬。另外，世行上调了中国2011年经济增长预估，也有力提振期价。今日成交活跃。此外，现货市场价格出现不同程度下跌。

　　截止午市收盘，沪铜1202收于55000元/吨，下跌0.47%；沪锌1202收于15100元/吨，上涨0.97%；沪铅1201收于15330元/吨，上涨1.05%；沪铝1202收于16035元/吨，上涨0.12%。

　　经济基本面：中国人民银行21日发布的最新数据显示，在中国外汇占款余额不断创出新高后，近期该数据有所回调，在10月份出现了200多亿元月度净减少的罕见现象；深受欧元区债务危机打击的市场风险厌恶情绪依然不见改善迹象，西班牙反对党在周末的大选中大获全胜带来的祥和气息转瞬即逝，以英镑为首的风险币种呈全线下滑之势。股市、大宗商品市场亦有进一步延续跌势的迹象。美国国会消息人士周日表示，除非出现意外的进展，否则共和党众议员Jeb Hensarling和民主党参议员Patty Murray将发布联合声明称，由12位人组成的"超级预算委员会"未能就未来10年至少减少1.2万亿美元赤字达成一致。由12人组成的美国"超级委员会"就削减支出的谈判仍旧陷于僵局。超级委员会的目标是，在11月23日大限前就未来10年削减1.2万亿美元预算的计划达成一致。而上周二(11月15日)，美国的国家债务已经突破了15万亿美元。

　　库存方面，LME铜库存减少2275吨，至395975吨；锌库存减少1600吨，至747400吨；铅库存减少1125吨至373825吨；铝库存减少2950吨，至4557325吨。

　　操作上，沪铜关注53000支撑；沪锌关注14800~15000支撑，若获有效支撑，逢低吸纳，否则轻仓试空；沪铅日内波段交易为主；沪铝区间操作为主。作者：一德研究院  吴玉新

　　豆类

　　因欧美财政前景恶化，使投资者削减高风险资产敞口，美元指数大幅上涨，大宗商品暴跌，隔夜美盘大豆破位下行，创年内新低，今日豆类油脂早盘开盘期价并未深幅下跌，依旧维持弱势震荡走势。截止到中午收盘，豆一1209收于4316元/吨，较前一日收盘价下跌30元/吨，豆油1205收于9024元/吨，较前一日收盘价下跌74元/吨。

　　据每日经济新闻11月22日报道，日前有传闻称，上周二(11月15日)，我国从美国买入6船相当于大约50万吨的大豆，以补充国有储备。对此，中国储备粮管理总公司相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时不置可否，但其同时表示，中储粮在执行国家调控任务，需要时会安排相应进口。据悉，受国内大豆减产及农户惜售影响，当前国内外大豆价格倒挂已逾400元/吨。相关数据显示，昨日(11月21日)，河南部分地区大豆报价高于4300元/吨，美西进口大豆分销价则维持在3880-3900元/吨。

　　国家临时存储移库大豆竞价销售交易会于2011年11月22日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(河北、山东)成功举行。本次计划销售2008年跨省移库大豆309859吨，全部流拍。

　　据圣保罗11月21日消息，分析机构Celeres周一称，巴西2011/12年度大豆销售完成36%，高于之前一周的34%，预计总产量料为7550万吨。中西部及南部大豆产区新作大豆播种达到高峰期，自10月初以来这些地区的降雨一直很稳定。预计中部-西部主要作物产区的作物天气将持续保持有利，不过未来10日南部产区南里奥格兰德州及帕拉纳州的天气将转为较为干燥。5月完成收割的旧作大豆销售完成97%，持平于上年同期水平。巴西是继美国之后的全球第二大大豆生产国及出口国，该国今年料赶超美国成为全球最大的大豆出口国，为2005/06年度以来首次。

　　欧债危机烽烟再起，美国减赤未达成协议，隔夜美盘玉米、大豆和豆油继续下挫，且美豆跌破前期重要支撑位，创年内新低。今日连盘豆类油脂早盘小幅低开后维持震荡走势，资金并未助力期价大幅下行，依旧弱势整理，连盘豆类油脂强于美盘，外弱内强。不过维持我们前期观点，连盘豆类还处于下跌通道之中，震荡偏空思路不变，前期空单谨慎持有。

　　焦炭

　　早盘，主力合约再度低开，早盘总体呈现弱势震荡格局。截至午间收盘，主力合约收于1986点，下跌18点，跌幅0.9%。

　　现货市场方面，昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1980元/吨，每吨价格与上一交易日持平，其中，太原一级冶金焦车板价为1950元/吨，唐山准一级冶金焦到厂含税价2050元/吨，每吨报价保持不变。此外，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2130元/吨，每吨价格较上一交易日继续持平。

　　今日，再受外盘普跌的影响，期焦主力低开于2000点之下，随后围绕1990点窄幅震荡，主力持仓成交双双萎缩。技术上看，近期市场出现连续回调，上方均线压力较重，且短期均线调头向下，短期在市场人气继续走弱的情况下，预计期价将继续弱势震荡格局，建议投资者暂时保持观望，多单依托20日均线持有，午后关注主力20日均线是否有效，主力上方第一压力区间2000-2005点。

　　橡胶

　　消息面，周一泰国橡胶协会称，由于近期的违约现象引发现货橡胶市场的恐慌抛售，泰国生产商将把未能履行合约的买家列入黑名单。泰国、印度尼西亚和马来西亚在周末曼谷会议上对支撑价格的计划表示支持，但呼吁应防止买家反复违约。随着价格下跌至约每公斤3美元，现货买家、尤其是来自中国的买家希望重新就合约内容进行谈判。

　　从盘面看，沪胶1205合约低开高走，但整体下跌趋势未变，日K线仍处于5日均线之下，前期空头继续持有。

　　沪铜

　　今日沪铜低开于54610元/吨，受现货抗跌影响，盘中沪铜震荡上行，最高上探55240元/吨，午间报收54990元/吨，日跌幅0.09%。沪铜今日持仓量继续上升，交易量继续下降，可见铜价盘整使投资者处于观望期。国内现货市场上，今日长江现货报价56350-56550元/吨，平水铜升水550元/吨，升水铜升水750元/吨。早市沪铜呈现低开高走趋势，但铜价继续走跌令下游观望，贸易商之间成交未有太好，人气不佳。

　　盘面上看，昨晚伦铜的大跌并没有使国内大幅低开，反而现货市场的抗跌使沪铜高走，但铜价仍保持55000一线震荡，整体保持弱势。技术面上，周五伦铜出现了MACD零位死叉的情况，技术面较为利空。做单上，建议前期空头继续持有，新单等现货出现松动后再择机入市。

　　白糖

　　从盘面走势看，今日1205郑糖低开，开盘后价格单边下跌，最低至6368，随后开始反弹，收盘前反弹至开盘价附近，持仓出现缩减。白糖今日探底回升，主要是探到前期回调低价，尾盘受空头平仓提振，但是我们认为整体向下趋势没有改变。目前操作上建议前期空单继续持有。

　　棉花

　　从供求关系看，由于国内棉花供需矛盾缓解，国际棉花资源量增加，通过有效利用国际市场资源，能够保持国内棉花供求总量基本平衡。从政策层面看，临时收储政策的出台，为国内棉价提供了有力支撑。新年度国内棉花价格将以稳定为主，不会出现大起大落。

　　从盘面走势看，今日郑棉1205受美棉连续触及跌停影响跳空低开，盘中有所震荡，持仓继续缩减。棉花走势经过三角形调整后，跌破前期支撑线，目前操作上建议可以尝试介入空头。