多因素促黄金反弹 中线介入机会是否来临

　　周二(11月22日)金价开盘1678.79美元，最高1705.30美元，最低1671.05元，收于1699.29美元，上涨20.5美元，或1.22%。白银开盘31.60美元，最高33.02美元，最低31.16美元，收于32.76美元，上涨1.16美元，或3.67%。铂金开盘1542.49美元，最高1570.25美元，最低1536.50美元，收于1563.98美元，上涨21.49美元，或1.39%。

　　昨日多重因素促使贵金属全面反弹，结束了此前连续五个交易日的回落走势。美国国债收益率小幅回落，显示避险资金短线流出；最新的芝加哥商业交易所(CME)数据显示，黄金买权未平仓总计较卖权多出约15%。理论上讲在期权到期前，期权标的物价格通常升向主要执行价，以确保期权持有者的利益。上述基本面因素导致贵金属反弹。

　　那么，最近贵金属的一轮跌势，黄金累计下跌7.4%，白银累计下跌12.5%，铂金累计下跌8.1 %，跌幅比较巨大，这是否意味着贵金属中线介入的机会来临呢？

　　我们从两个方面讨论此时是否适宜中线介入贵金属反弹。首先，从技术层面看，黄金在经历了连续五日回落后，4小时图MACD指标显示出明显的反弹信号。而本轮调整的低点1666美元附近正是10月21日黄金上涨周期开始时突破的交易密集区平台，并且黄金分割理论显示1682美元正是38.2%的重要支撑水位，多重因素交汇，使得1660-1680区域存在较强支撑。其次，自10月21日以来的这一轮上涨，黄金ETF基金持仓增加十分明显，尽管近期出现回落，但依然保持持仓增加趋势，这也为黄金提供了资金面的支持。

　　工商银行北京分行交易室

　　史晓柯