午评：白糖低开回落 沪金橡胶小幅上涨

　　新浪财经讯 周三，国内期市早盘走势出现分化。橡胶、沪锌、沪金等品种小幅上涨；农产品期货走势仍显疲弱，受外盘原糖大跌影响，白糖半日下跌近1.5%，领跌国内农产品期货。

　　隔夜，尽管有迹象表明联储将实行更多刺激政策，但欧洲多国国债收益率继续攀升、美第三季GDP数据不及预期等消息仍然令市场承压。IMF推出最新借贷工具以避免欧债危机蔓延。美股小幅下跌，欧股跌0.7%。原油涨1.1%报98.01美元，黄金涨1.4%报1702.40美元。

　　万达期货分析师熊涛(微博)表示，国内资金参与比较大的几个品种铜、胶、塑料近几日拉锯，糖、股指下行。市场总体偏弱。外因市场风声鹤唳，国内副总理的表态看似坚定我更理解为市场出了我们看不到的问题才引发领导层如此表态。市场会有一次风险的集中爆发与释放。

　　白糖

　　外盘持续低迷，国内成交清淡。郑糖早盘小幅跳空低开于6400点，随后震荡下行。截止午市收盘，郑糖1205合约收于6346点，最低6329点，最高6414点，持仓591180手，增仓48686手，跌幅1.31%。

　　未来12个月内全球面临700-800万吨食糖过剩的压力，同时印度已决定允许100万吨白糖出口，较最初预期高出一倍，导致洲际交易所(ICE)原糖期货22日收盘大幅下挫。ICE 3月原糖期货开盘于全天最高价24.28点，收跌0.65美分，大幅下跌了2.7%，报收于23.44美分/磅，盘中跌至5个月低位23.33美分/磅。伦敦3月白糖期货收跌10.80美元，跌幅1.7%，报收于613.90美元/吨，盘中跌至610.30美元/吨的8周低位。

　　国际市场

　　印尼由于气候反常导致甘蔗含糖分降低以及产能下降，估计2011年印尼食糖产量或低于前期预测的257万吨，仅能达到220万吨的水平。估计明年食糖产量将无法满足国内需求量，印尼将从印度进口来弥补国内空缺。巴西当前制糖年巴西食糖生产为10多年来最低的一年，估计下一制糖年巴西中-南部地区食糖产量增幅不会很明显。菲律宾由于国内食糖库存量大幅增加，本周食糖出厂价暴跌近50%左右，平均售价仅达到1273菲律宾比索/50千克。

　　现货市场

　　截止到11月22日，广西已经有11家糖厂开榨，较上榨季同期减少6家，开榨糖厂日榨产能为8.6万吨/日，同比减少8.1万吨/日。今日早盘白糖批发市场行情继续下探，上午昆明、广通现货市场糖价双双下破整数位，具体如下：

　　昆明：上午昆明现货市场制糖企业集团报价下调至7000元/吨，并有量大优惠，商家报价低于7000元/吨，创今年6月份以来新低。广通：上午广通、甸尾市场个别中间商报价下调至6870元/吨，二级糖报价6850元/吨。

　　操作建议

　　新榨季国际国内基本面的利跌因素基本已经出尽了，受外围冲击和游资介入打击，国内投资者观望气氛浓厚，导致郑糖价格难有大的作为。现货7000元一线的心里支撑价位将是新榨季国内的重要基准价格，未来下跌空间有限，目前主力多头资金依然处于被动局面。操作上，激进的投资者可逢低轻仓买入。控制好资金风险，一定仓位中线买单继续持有。日内维震荡调整思路，高抛低吸，日内进出。

　　螺纹钢

　　今日rb1205合约维持整理格局，集中在4080-4090之间，早盘最高4104，最低4072，报收于4090。

　　进口矿现货小幅走低，需求衰减，反弹遇阻。63.5%印粉主流1080-1110，58%印粉840-860，PB粉980-1020，63%巴粗1010-1040。据道琼斯通讯社11月23日报道，摩根大通(JP Morgan Chase&Co.'s)将未来五年铁矿石价格预期下调10%至15%，因为在全球经济增长预期遭下调的情况下，预计铁矿石需求将下降，价格将随之走低。

　　海运费涨跌互现。巴西至中国27.785跌0.157，西澳至中国11.363涨0.055，南非至中国17.5-18.5(15-18万吨)，伊朗至中国24.5-25.5(2万吨)。BDI1854跌20，BCI3146跌42，BPI1848涨8，BSI1386涨3。

　　从盘面来看，今日rb1205合约维持区间震荡格局，多空继续在4080-4100之间争夺，但上方卖盘压力相对较大，日线上继续考验整理形态下边线的支撑，不排除继续下探的可能，关注4100-4110的压力，空单可逢高介入。

　　棉花

　　今日郑棉早盘围绕开盘价弱势震荡，持仓变化不大，截止中午收盘，郑棉1205合约报收于20160元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.02%，交易量约1.7万手，减仓2262手。截止到11:30，ICE3月期棉收于0.9170美元，上涨0.21%。

　　现货市场，11月22日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交19240吨，较上一日增加580吨，订货量增加3000吨，累计订货52840吨。近月MA1112合同收于18910元，跌17元，新合同MA1205收于19750元。2011年11月23日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19118元/吨，较昨日下跌4元/吨；CC Index527级为16611元/吨，下跌15元/吨；CC Index229级为20448元/吨，下跌10元/吨。11月22日我国进口棉花 (FC Index M)106.71美分/磅，跌2.35美分/磅，1%关税下折算价格17310元/吨，滑准税下折算价格17785元/吨。

　　据纽约11月22日消息，期棉周二受价差交易带动而涨跌不一，分析师表示，宏观经济前景疲弱将使棉花合约处于守势。ICE指标3月期棉上升0.71美分，收报每磅91.12美分。

　　国内市场，今日籽棉价弱势稳定，现货市场疲软依旧，成交十分清淡，国内市场行情不振加上年底外棉的集中到港也会对国内现货销售及棉价产生一定影响。400型加工企业多忙于交储，发力收购加工，为了把好质量关，笔笔试轧衣分，车车测试水分和杂质，力争在临时收储时间截止前多交储。

　　今日早盘，郑棉横盘震荡，美棉破位后出现一定幅度反弹，收储成交方面，近日再度跃上一个台阶至5万吨以上，中国棉花价格指数也加速下行，328B级恐跌破19000元/吨，在不活跃的市场中，保持一个方向做区间内的波段操作成为目前最好选择，建议投资者目前继续保持空头思路，今日操作，投资者空单续持， CF1205参考价格区间20000-20200。