白糖低开低走 空头继续持有

　　由于印度决定出口100万吨白糖，投资者抛售，本周二ICE糖市原糖期货价格跌至五个月低位。当日1203期约下跌65个点，收于23.44美分/磅；1205期约下跌56个点，收于23.02美分/磅。

　　今日郑糖1205合约低开低走。低开于6400，最高6414，最低6329，收于6346，较上个交易日下跌84个点(-1.31%)。指数持仓量日增仓55536手，成交量为76万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅下调，南宁中间商报价7100元/吨，下调50元/吨，销量清淡。周三华东销区糖价或跌或稳，宁波报价7350元/吨，回落50元/吨，成交清淡。华中销区小幅下跌，武汉报价7300元/吨，下调50元/吨，库存一般，成交平平。

　　按前期糖会上预计，2011/12榨季，国内食糖可供量达到1372万吨(产量1151万吨+可进口量221万吨)，消费预计1350-1400万吨，因此新榨季产需形势仍是有缺口的，但糖源补充也是有保障的，总体供求形势判断仍是供给略大于需求。因此，在2011/12榨季国内基本面是基本平衡情况下，糖价也将从高位回落。近期随着国内压榨的逐渐开展，国内现货价格已经开始松动，开始出现下调；新榨季糖价也回调至7000元之下。因此期货价格也开始出现回落。未来将主要关注广西开榨后现货价格以及产量的数据。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖低开，盘中价格震荡回落，持仓出现增加。白糖今日继续下跌，延续此前向下趋势。目前操作上建议前期空单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟