11月24日期市重要资讯及策略

　　市场早评

　　国内宏观：汇丰PMI初值创32月新低 内外需同喊冷

　　汇丰中国昨日(11月23日)发布的11月制造业PMI初值为48.0，不仅远低于上月终值51.0，且再次跌至荣枯线下方。11月汇丰PMI初值较上月终值下跌达到3个点，这在今年以来非常罕见。同时，该指数也低于9月份初值49.9，并创下近32个月来的新低。各分项指数也多呈下跌态势。其中，产出指数跌至32个月低位，新增订单指数回落，投入价格指数亦大幅回落至43.2，延续上月跌势，显示后期通胀压力将进一步有所缓解。

　　(张倩)

　　海外宏观：美国10月耐用品订单降幅不及预期

　　美国10月个人消费支出月率从9月的上升0.7%降为上升0.1%，预期水平为上升0.4%。美国10月收入月率从9月的上升0.1%走高至上升0.4%，预期上升0.3%，增幅创今年3月以来最大，但消费支出增速放缓表明美国消费者在欧元区债务危机和失业率高企的背景下持有谨慎的消费态度。由于诸如飞机等高价商品需求仍旧疲软，美国10月耐用品订单进一步走低，月率下降0.7%，为连续第二个月下降，但降幅不及预期。美国11月份密歇根大学消费者信心指数初值为64.2，经济学家此前的预期为62.0；10月份该指数为60.9。

　　(张倩)

　　黄金：欧债危机向核心国蔓延 金价下跌

　　昨日纽约期金12月合约下跌6.5美元，收于1695.9美元，因欧债危机进一步向法国、德国等欧元区核心国家蔓延，然而到目前为止欧元区还未就采取何种方式解决债务危机达成协议。在欧债危机没有得到实质性解决之前，预计美元仍将走强，这将对金价造成打压，建议短线轻仓操作，中线多单了结头寸，暂时以观望为主。昨日沪金主力高开高走，上涨4.41元，量减仓增。

　　(张倩)

　　股指：或测2550支撑

　　中国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.0，低于上月终值51.0，创32个月来低位，表明中国制造业活动再度放缓。德国标售国债的市场需求冷淡，欧洲政府债券违约的保险成本攀升至历史新高，令人担心欧元区债务危机问题正在恶化。道指下跌2.05%收于11,257.55点，纳指下挫2.43%收于2,460.08点，欧股收低1.3%。从持仓量来看，昨日空头主力减仓相对较为积极，前20位主力净空单持有量有所下降。沪深300现指形态偏弱，不排除未来几个交易日再测2500点支撑的可能。IF1112今日或延续下探走势，下方支撑位参考2550点，上方压力位参考2600点。操作方面，日内逢高短空或者暂时观望。

　　(王娟)

　　螺纹钢：试探支撑线

　　昨期钢早盘小幅高开后，即刻由红翻绿，午盘大幅走低，尾盘收于上影线之中阴。基本面上，国际钢铁协会的统计数据表明，10月份全球64个主要产钢国和地区粗钢产量为1.24亿吨，同比增长6.2%，环比增长0.9%。10月份全球粗钢日均产量为399.9万吨，环比下降2.4%，为今年以来最低水平。10月份中国大陆粗钢产量为5467万吨，同比增长9.7%，环比下降3.6%，连续两个月下降。扣除中国后，10月份全球粗钢产量为6931万吨，同比增长3.7%，环比增长4.7%。全球钢铁市场无一例外出现疲软，预计11月份产量数据将继续下降。盘面来看，1205价格下探之时再次伴随持仓剧增，空头势力伺机袭来，今日若失守4030、4040，期钢或陷入新一轮跌势。

　　汇丰PMI创32个月新低 经济下滑成业界共识：汇丰银行23日发布11月中国制造业采购经理人指数(PMI)，初值为48，低于上月终值51.0。这一数据不仅跌破50的“荣枯线”，更创下32个月以来最低。汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，11月制造业PMI初值反映出，工业生产增长很可能将进一步放缓，保增长将成为2012年宏观政策的首要任务。

　　(刘紫薇)

　　铜：弱势不改

　　周三LME铜价振荡下跌，最高曾反弹到7463美元/吨，最低下探到7168美元/吨，场外价格收盘于7280美元/吨，下跌113美元。德国基准国债拍卖险些失败引发债务危机甚至将威胁德国的担忧，德国央行不得不出资买入国债以避免拍卖失败，惠誉评级警告法国的3A主权信用评级受到威胁，美股大跌而美元上涨，商品市场遭受压力。汇丰银行发布的11月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48，为32个月以来最低，其中产出指数创下2009年3月以来最大降幅，经济下滑趋势不容乐观。

　　从图表上看，LME铜价反弹再次受阻而回落，沿着通道下沿继续下行，弱势未改，将继续滑向7000美元附近。上海铜价短期阻力54300、55000，支撑53500、52800。短期振荡偏空，轻仓空头操作，今日美国因感恩节休市一天。

　　(汪飞)

　　铅锌：资本市场抛售欧元资产，铅锌普跌

　　锌：沪锌小幅高开后在15300点下方受阻，终收低于15065元/吨，跌75元/吨，成交减3.1万手。现货市场0#锌贴水20元/吨，市场买兴不足。隔夜基本金属普跌，伦锌勉强站稳1900点。欧元区风险继续发酵，欧元疲软美元走强。SMM调研数据显示，10月份镀锌行业部分厂家生产受终端订单清淡及资金紧张钳制，开工率为77%，环比下降3%。沪锌买方力量逐渐弱化，长短均线粘合，有下破箱体格局的迹象。

　　铅：沪铅小幅高开后在15450点未能站稳，因汇丰PMI指数创出32个月新低打击市场信心，期铅单边下挫收光头光脚阴线于15240元/吨。现货报价升水50元/吨左右，但成交稀少。隔夜伦铅收跌，德国国债收益率上扬，欧元区9月工业订单大幅下滑，且美国初请失业金人数恶化，资本市场在感恩节前离场回避风险。沪铅依旧处于震荡行情，下方关注15000点支撑。

　　(陈冠因)

　　天然橡胶：顺丁报23600元/吨

　　1、韩国、港股等亚洲股市下跌都在2%左右，拖累A股受5日线压制，形成阴包阳，短线不乐观；2、受A股影响最大的商品是铜，震荡下跌，沪胶有资金抵抗，平盘报收；3、合成胶周一、周二分别上涨1000元/吨，顺丁报23600元/吨，根据比价效应对沪胶价有支撑作用。

　　(毛建平)

　　焦炭：反弹结束

　　连焦1201合约昨日再次下跌，受压20日均线下方。受欧债危机影响，隔夜欧美股市再次大幅下挫，从趋势看，下跌趋势远未结束。期钢昨日走软，拖累焦炭价格，加之国家对于房价调控的坚决，短期内很难看到焦炭反转的可能。

　　(金韬)

　　PTA：近月强势

　　PTA 近月合约1201强势反弹，与1205合约价差继续拉大。隔夜道指跌穿60日均线，显示欧债危机导致的信心丧失尤为严重。尽管现货企业提出限产保价，提振近月价格，然而内外围环境寒气逼人，资金抵抗造成的推涨终将受阻，建议观望为主。

　　(金韬)

　　白糖：无

　　(关慧)                                                                        

　　食用油：继续下探

　　因对全球经济状况的担忧，油脂全面回挫，美豆油主力合约下挫2.87%，临近前低点49.10附近；国内油脂昨高开低走，豆油跌破前低点8940一线，预计今将继续下探，下方支撑8700.

　　(关慧)

　　豆类：豆粕相对豆油表现强势，关注2750一线支撑

　　信息：

　　汇丰(HSBC)周三公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的11月初值数据，重回荣枯分水岭线50下方，显示中国制造业活动再度大幅放缓，并创32个月来低位，受产出指数大跌的拖累。

　　由于南美天气良好，《油世界》上调2012年初巴西大豆作物产量预估至7430万吨，高于10月预估的7330万吨，但仍低于2011年初该国7510万吨的产量预估。同时预计阿根廷2012年大豆产量预估为5200万吨，低于10月预估的5300万吨，但仍高于2011年初4940万吨的产量。

　　点评：

　　德国公债标售市场需求低迷，突显了对欧债危机恶化的担忧，带动美元上涨，全球股市下跌。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三回落2.6%，至13个月低点，加入商品普跌走势。

　　今日为美国感恩节假期，CBOT休市一天。美农业部出口销售报告将推迟至周五公布。国内方面，目前国内都在等国储消息出台，下游需求疲软，豆类市场近期或将继续维持弱势格局。

　　前期豆粕相对易跌，而同作为饲料的玉米则相对抗跌，或与部分炒家买玉米抛豆粕、买豆油买豆粕操作相关，豆粕受到双重打压。现原油回落至100美元以下，重现颓势，玉米豆油多头失去一块重要心理支撑，前期的买玉米抛豆粕、买豆油抛豆粕难以持续，豆粕或将逐步得以解放，昨日盘面走势已经反映出豆粕相比豆油的相对强势。豆粕玉米比价已经到历史低位，可入场建立买豆粕抛玉米对冲组合，建议选择1209合约。另豆粕1205合约2800已破，关注2750关键支撑。

　　(陈栋)

　　棉花：郑棉成投机多头避风港

　　信息：

　　近期籽棉价格稳中趋弱，截止11月23日，全国主产棉区籽棉收购价为3.8-4.2元/斤。近日收储计划量不断增加，实际成交量也随之放大。截止2011年11月22日，当日收储成交量为51760吨，累计收储量为738810吨(当日计划为12万吨)。

　　截止11月23日，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于19118元/吨，较前日跌4元/吨。

　　点评：

　　国内棉花现货价格继续下跌，下游相关纱线市场依然不振，国内市场行情不振加上年底外棉的集中到港也会对国内现货销售及棉价产生一定影响。美棉连续下挫给国产棉带来压力，郑棉反弹遭遇障碍，郑棉1205合约围绕20150一线缩量整理，操作上建议暂时观望。

　　但国内的收储价限制了郑棉的大幅下挫空间，棉花收储量已超过70万吨，本年度国内棉花或过剩近50万吨，中长期看随着收储量持续增加，市场上流通棉花减少，国家收储量慢慢接近市场棉花过剩的临界点时，或对棉价产生一定支撑。

　　(陈栋)

　　甲醇：新低

　　甲醇1203合约开盘2841点，收报2809点，日内成交小幅回落，持仓略有增加。现货市场江苏山东地区报价持平，交投重心小幅回落。下游疲软依旧，近期难言好转，前期空单继续持有。今日观察2800一线支撑，下破则下一级目标位2650-2700.

　　(欧阳锟)

　　塑料：增仓下跌，弱势依旧

　　1205合约小幅高开，盘中震荡下挫，选择向下突破前期震荡区间9400-9500，，收报9265，下跌165点。成交持仓大幅增加，下跌过程增仓明显。另外现货市场低迷依旧，接盘意向清淡，难以对期价带来支撑，加上年底外盘货源增加，对现货价格上行带来进一步压力。具体操作上，短期做多仍需等待，在9350-9400区间适量逢高沽空。

　　(欧阳锟)