11月24日中大期货早评

　　品种    简要评述

　　感言    欧债问题有增无减，美国赤字协议陷入僵局，市场震荡偏空。

　　期指

　　央行报告暗示政策重心转向， “适时适度进行预调微调”如期加入，但国外市场仍未能回稳，对国内形成利空，预计整体将维持震荡整理，1112合约5日均线之下暂保持震荡偏空操作。

　　棉花

　　美棉破位影响，国内收储支撑，期价上下两难。2011年度全国棉花种植面积7941.7万亩，较上年增长8.5%；平均单产95公斤/亩，增长11.6%；总产量754.8万吨，增长21.2%。

　　震荡思路

　　橡胶

　　全球三大产胶国曼谷会议后决定放弃3000美元/吨之下限制出口、收储10万吨以及号召胶农减产25%等价格干预措施，称受季节性因素影响，橡胶价格将很快回升。

　　上档20日压力显现，趋势相对偏空

　　PTA

　　伴随着PTA(精对苯二甲酸)价格的暴跌，PTA生产企业也由之前的暴利转为亏损，行业寒风萧瑟。传闻几大PTA巨头或将达成协议，以限产保价的方式来应对目前行业危机。

　　资金市，1201合约为资金主导品种，规避为主。1205合约相对弱势

　　LLDPE

　　汇丰中国制造业预览指为48，低于50荣枯线，显示中国制造业遇到问题。塑料石化出厂价稳中下调，昨日期价与PVC联袂下跌，继续弱势。

　　震荡偏空

　　铜

　　意大利、西班牙的国债收益率接连上升至警戒水平附近，德国政府昨日标售的10年期国债认购率低于预期，欧债危机或向更多国家蔓延的担忧再起。受忧虑情绪影响，美元指数大幅上扬，LME铜3月合约小幅下挫；短期内令人忧虑的欧美债务问题依然会左右金融市场，投资者心态依然较为谨慎，昨日沪铜1202合约震荡下行，下方53000-54000密集成交区存在支撑，预计短期内期价仍将震荡寻底，建议短线维持偏空思路

　　1202合约若54300跌破，趋势可能将转空。不建议抄底。未跌破前也保持短线思路。

　　锌，铅

　　三大评级机构周三再度警告法国评级，欧洲政府债券违约的保险成本攀升至历史新高，欧元区债务危机问题正在恶化，此外，日内公布的经济数据也显示了全球经济放缓。综合来看，近期市场整体氛围偏空，特别是由欧债危机恶化带来的系统风险不断攀升，短期建议投资者偏空思路操作，注意系统风险。

　　短线为主

　　铝

　　全国昨日铝锭主流市场现货成交价大多在15880-15940元/吨，小幅上涨20元/吨，但下游下游生产企业需求萎靡不振，同时目前冶炼厂的生产依然是按部就班，致使市场库存有所增加。

　　华南地区昨日的成交情况一般，目前很多冶炼厂的货发往广东市场，市场整体现货库存有所增加，但下游加工企业依然按需采购。华东地区的持货商则出货积极，并且报价相对下浮，但成交情况很是一般，同时有大贸易商向我们透露临近年末，他们的资金相对较紧，对于后市他们极其谨慎。而然北方市场已经进入消费的冬季，昨日一大贸易商向我们反映下游询价的都很少，对于后市他们比较悲观。

　　建议16000附近和下方建立的多单继续持有，止损15700。

　　钢材

　　昨日螺纹1205较前结算价小幅高开后，价格围绕4085窄幅震荡，午后价格震荡走低，空头趁势加仓打压使价格跳水，终收4039跌32点，持仓上升而成交下降。现货方面，各地报价持续下滑，成交较差，商家为回笼资金降价出货，而北方地区受天气等因素影响，需求较差。原料上，各港口铁矿石报价持稳，部分价格小幅回落，成交低迷；钢坯价格小幅波动，成交一般。宏观上，摩根大通下调未来五年铁矿石价格预期；汇丰中国制造业采购经理人指数PMI预期值回落，使我国经济增长预期再度放缓，使螺纹继续利空走弱。从盘面看，持仓升成交降，而价格走低，预计随着成交量重新上升，后市继续走弱概率较大；从前20名持仓看，空头增仓幅度远强于多头，但多空分歧仍较大。

　　短线操作为主，短期压力4050、4070，支撑4000。

　　黄金

　　德国拍债结果不佳，评级机构频频对欧元区前景发出警告，加上经济数据惨淡，欧元/美元在诸多利空因素的打压下大跌近200点，美指稳步上扬，现货黄金盘中跌幅一度达到1%以上。

　　逢高沽空，少量空单轻仓持有。

　　大豆

　　据华盛顿11月17日消息，美国农业部(USDA)周四公布，私人出口商报告向中国出口销售42万吨美国大豆，2011/12市场年度交货。大豆2011/12市场年度从9月1日开始。根据美国农业部规定，出口商如果在单一工作日向单一目的地出口10万或10万吨以上商品，需要在第二个工作日向美国农业部报告。数量低于10万吨，需每周向美国农业部报告。

　　美豆整体震荡偏弱，国内1209合约仍有调整空间，建议关注4200—4150价格表现。

　　豆粕

　　沿海油厂豆油、豆粕报价弱势回落，市场成交稳定。油脂压榨、油脂饲料贸易企业和养殖企业，近期受到下游养殖存栏上升和禽蛋猪肉售价下调，采购进度放缓，盘面反弹价格仍以油厂出货为主。

　　1209合约5日均线之下依然偏空。

　　棕榈油

　　棕榈油价格第四季度以来已上涨12%，因市场担忧，马来西亚棕榈油库存将下滑，因该国棕榈油出口在增加，而产量则在下滑，因当地棕榈油产量高峰出现在7月到10月。而据悉，马来西亚11月1-10日棕榈油出口较上月同期降5.9%至46.76万吨；拉尼娜再现或造成棕榈减产，其带来的大雨与东南亚的雨季重合，将会给收割带来压力，进一步影响产量。

　　1209合约短期预计受到豆油影响偏弱，建议后期关注区间低点价格表现。

　　豆油

　　美国农业部宣布，私人出口商18日报告对中国出口销售124,500公吨大豆，交付期在2011/2012年度。中国是全球最大的大豆进口国。此前USDA17日宣布对中国出售420,000吨大豆，上周(截至11月10日当周)对中国销售517,100吨大豆。国内方面，豆油现货报价稳中有降50元左右，沿海一级豆油报价集中在9000-9500元/吨，四级豆油现货报价8800-9300元/吨。

　　国内1209合约破位，5日均线之下继续偏空操作。

　　菜籽油

　　菜籽油，本月15日四川竞价销售8万吨菜籽油，关注价格及成交情况。

　　1205合约9600下方继续偏空操作。

　　白糖

　　国际糖市方面，上周国际糖业组织(ISO)公布最新的食糖供需报告，预估泰国2011/12年度糖产量为1000万吨(较8月预测值未变)，且本年度糖出口量预计将达到730万吨的创纪录水平(较上年度增15%)。国内现货方面，上周广西批发市场食糖报价继续下调：截止11月20日，南宁中间商报价为7200元/吨，周跌幅为100元/吨；柳州中间商报价为7130/吨，周跌幅为70元/吨。食糖销售情况一般。

　　1209合约5日均线之下继续偏空操作。