穆涛：德国公债受冷遇 默克尔压力大

　　随着欧洲主权债务危机日趋恶化，欧元区领导人未能尽快有效的的遏制危机的进一步扩散，近日关于发行欧元债券的声音再次出现，不过关于发行欧元债券欧元区内部仍存在严重分歧。对于深陷债务危机泥潭的希腊、葡萄牙、意大利等国非常支持发行欧元债券，认为这是目前唯一真正行之有效的举措。而作为欧元区经济火车头的德国对此却强烈反对，这表明德国目前还无意分担各国的债务，有市场分析人士指出，欧元债券的发行还充满不确定性，其很有可能会被德国“掐死腹中”。不过，也有对发行欧元债券持乐观态度者，其认为目前意大利财政状况面临的失控风险逐步加大，虽然欧洲央行不断买入意大利公债以拉低其公债收益率，但是并未起到明显效果，一旦意大利出现违约后果将不堪设想，德国总理默克尔届时可能将改变此前一贯的强硬立场，不得不最终同意发行欧元债券。

　　默克尔承受的压力不仅仅来自其他成员国的“强烈诉求”，她还得承受欧债危机对于德国侵扰所带来的负面影响，虽然德国在欧债危机中持有的风险敞口较低，但德国显然不能在危机中独善其身。德国政府拍卖60亿欧元的10年期国债，只卖出了36.44亿欧元(约合49.2亿美元)，平均收益率为1.98%。拍卖之后，德国10年期国债的收益率猛增至2.09%，达到三个星期以来最高，超过了美国10年期国债的收益率。德国公债意外受到冷遇，使得市场投资者的神经再次紧绷，有分析人士认为，在目前欧债危机逐步恶化之际，德国公债标售受冷，显示了投资者对欧元区最安全资产也开始产生担心。

　　欧元兑美元

　　欧元兑美元上一交易日大幅下挫，今日早盘出现回升。1小时图中，欧元兑美元大幅下挫，主要受到德国标售公债意外受到冷遇，使得投资者开始担心德国经济。欧元兑美元昨日空方持续打压，轻松跌破1.3400一线，跌至1.3320一线受到支撑出现反弹，汇率上方1.3400一线(也是云图基准线位置)将成为今日重要阻力位置，建议密切关注，若汇率不能有效突破此一线位置，那么欧元兑美元料将维持低位震荡偏弱格局。

　　英镑兑美元

　　英镑兑美元上一交易日大幅下挫，今日亚洲早盘快速回升。1小时图中，英镑兑美元近期呈现震荡下行趋势，从云图中来看，汇率上方云层较为浓厚，显示空方力量仍占据主导。英镑兑美元下跌至1.5500一线受到支撑而出现反弹，今日亚洲时段反弹迅速，有向上试探1.5600一线可能。如1.5600一线不能突破，料英镑兑美元将维持低位震荡偏弱格局。

　　澳元兑美元

　　澳元兑美元昨日大幅下挫，今日早盘出现回升。1小时图中，澳元兑美元近期下跌趋势明显，且力道猛烈。昨日澳元兑美元亚洲时段跌破0.9800一线之后加速下行，跌至0.9660一线受到支撑，今日早盘快速反弹。0.9800一线将由支撑转换为阻力位，今日盘中汇率有可能向上试探，若不能有效突破，那么澳元兑美元料将维持低位震荡态势。

　　今日公布的重要数据及财经事件

　　新西兰10月贸易帐

　　德国第三季度季调后GDP终值

　　德国11月Ifo商业景气指数

　　德国11月Ifo商业现况指数

　　德国11月Ifo商业预期指数

　　英国第三季度GDP终值

　　英国11月CBI工业订单预期差值

　　美国 感恩节 市场休市

　　RocoForex

　　分析师：穆涛

　　2011.11.24