经济形势不容乐观 塑料上涨都将看作反弹

　　昨日国内PE行情波动较大，现货市场跌势不改，基本维持震荡阴跌的态势。欧元区债务危机拉空效应继续走浓，国债收益率走高威胁欧元区整体经济稳定。国内PE行情受经济面影响尤为明显，大环境的看空，PE市场难以独树一帜。国际原油价格的高位震荡，石化的成本压力凸显，但由于部分石化企业库存量的持续走高，市场受其压力较大。低迷另一主要原因在于疲软的下游需求，工厂采购继续减少，工厂对于后市的悲观心态，促使市场实际成交表现萎靡。目前主流现货价格普跌百元至9200-9400元/吨。

　　从资金流向看，周四换手率为458%，周三换手率为356%，换手率小幅走高，多方攻势或持续。

　　基本面看，国际市场欧美债务缠身，国内股市、期货连续下跌，市场气氛普遍承压。PE各品种市场主流报价均小幅下探，线性市场未有减轻，市场需求冷淡，商家多数看空，周中线性进口价格跌破1200美元/吨关口，但相对于快速下滑的国产货源而言，倒挂幅度有增无减，对进口货源将产生一定抑制作用。但由于近期国内外装置检修较少，欧美市场需求降低，部分货源或会流入中国市场，将促使港口库存水平不会降低。因此供应压力依然不容乐观。

　　近两日中油华北持续下调挂牌价格，预计下旬结算价下降将成为事实，对市场心态的影响呈负面。目前中油华北挂牌价格处于9400元/吨一线，而华北地区现货价格处于9400元左右，因此中油华北的近日结算价预计不会低于9250元/吨，对现货商持续施加出货压力。

　　无论从石化到市场最后到下游工厂，今年整体的利润相对于去年下滑较明显，宏观面的阴云密布，对于市场起到了明显的抑制作用，商家参与市场的操作信心大幅减弱，目前多以随行就市出货为主。工厂订单的减少，也使得今年中小型工厂的生存面临考验。预计市场信心很难短期修复，压力将在中期内持续消化。

　　整体看，由于近月期货价格的倒挂，对于套保商提出超强考验，为使自身避免尴尬局面，减少库存是首要目标，因此后期的春节备货行情可能不会顺利实现，或根本不会出现，因此在期现倒挂的环境下将不会形成囤货心理，除非逆转局面。因此，后期行情将在震荡中承压，短期反弹只会迎来为规避风险的企业跑步入场的时机。

　　技术面看，价格昨日探底回升，持仓继续大幅减少，但多头人气得以恢复，预计价格还有上冲动力，但不可过分看高，预计强阻力区域将在9600-9700之间，操作上还可以9400的支撑向上看，尽量缩小止损。

　　万达期货：李潇