穆涛：德国陷入两难境地 葡萄牙再遭降级

　　周四，德国总理默克尔在斯特拉斯堡同法国总统萨科齐、意大利总理蒙蒂进行了会晤，会后默克尔重申了对于发行欧元区共同债券的反对态度。默克尔的强硬立场，使得市场投资者担忧情绪加重，全球股票市场走低。此前默克尔多次表达过对于发行欧元区共同债券的反对立场，她认为，发行欧元区共同债券并不能解决欧元区当下的问题，解决债务危机需要立足于长远，不能寄希望于一劳永逸。根本有效的举措是欧元区各成员国尽快推进财政紧缩方案的改革进程，使经济尽快恢复到快速发展的道路上。

　　发行欧元区共同债券，实质上等同于让德国等发达经济体承担其他深陷债务拖累国家的债务，以达到降低债务危机国家的风险水平的目的。现在看来，默克尔显然不愿意这样，用德国人民的血汗钱去为高福利国家埋下的“恶果”买单。而德国如果不去救助那些深陷债务危机的国家，那么欧元区将可能面临解体，一旦欧元区解体，其给全球金融系统带来的冲击无法想象，届时德国也难逃厄运。因此，德国目前陷入两难境地，默克尔承受的压力也越来越大。

　　著名评级机构惠誉周四将葡萄牙评级调降至垃圾级，并警告葡萄牙面临进一步被下调评级的可能性，因为葡萄牙经济衰退将会使政府在实施撙节方案时面临更多阻力。

　　惠誉将葡萄牙评级从“BBB-”下调至“BB+”，并维持负面评级前景。惠誉还表示，葡萄牙财政失衡严重、各部门债台高筑、且宏观经济前景不佳，这些因素意味着葡萄牙的信用状况不再符合投资级评级的标准。

　　欧元兑美元

　　欧元兑美元上一交易日小幅收阳，带有较长上影线，显示多空双方争夺比较激烈，今日早盘稍稍回落。1小时图中，欧元兑美元昨日早盘受到1.3320一线支撑出现快速反弹，反弹至1.3400一线附近受到压制而下行，目前1.3320一线支撑作用明显，建议密切关注，若此一线失守，那么欧元兑美元仍将有一定的下跌空间。

　　英镑兑美元

　　英镑兑美元上一交易日小幅收阴，带有较长上影线，显示多方一度向上进攻，今日早盘延续下跌。1小时图中，英镑兑美元近期呈现震荡下跌趋势，昨日尾盘汇率向下跌破1.5500一线支撑，从云图中来看，汇率上方云层较为浓厚，显示空方力量相对较强，料后市英镑兑美元仍将延续震荡下跌态势。

　　澳元兑美元

　　澳元兑美元上一交易日收出一根中阳线，今日早盘小幅回落。1小时图中，澳元兑美元经历了此前的下跌走势之后，最近两个交易日在低位维持横盘整理态势。上方阻力位在0.9800一线附近，下方0.9660一线支撑作用明显，若今日汇率向下跌破此一线支撑，那么澳元兑美元料将维持此前的震荡下跌走势。

　　今日公布的重要数据及财经事件

　　日本10月全国消费者物价指数

　　日本11月东京消费者物价指数

　　意大利9月季调后零售销售

　　RocoForex

　　分析师：穆涛

　　2011.11.25