橡胶：泰国雨季来临 沪胶震荡反弹

　　今日行情   

　　日胶指数今日报收大阳线，涨幅达2.3%。沪胶主力1205合约开盘于24985点，盘中高位震荡，冲高25410点，探底24820点，尾盘收于25085点。全天涨幅达1.83%，但盘中并没有量能的有效配合，持仓量减少16736手。

　　基本分析

　　评级机构标准普尔上周五(11月25日)宣布，因比利时重新暴露出融资和市场风险压力，决定将该国长期主权信用评级由AA+调降至AA，评级展望负面。 同日意大利出售了规模达80亿欧元的半年期国债，但市场对国债的需求依然十分疲软。拍卖的收益率为6.054%，创欧元区成立以来新高。意大利当局当天发表声明称，德国总理默克尔和法国总统萨科齐明确指出，一旦意大利债务崩溃，欧元也将不得不宣告终结，因而两国领导人表示愿意支持意大利应对债务危机威胁。

　　泰国一官方发言人表示，泰国南部遭遇强季节性降雨以及洪水困扰，割胶工作不得不暂停，因而在未来的几周内天胶原料市场供应量恐将受限。据悉，此次洪水袭击了泰国数个省份，甚至摧毁了部分地区的橡胶林，若洪灾持续肆虐，那么未来胶市的现状将要彻底改变。

　　天胶现货市场上，缘于日胶价格的反弹以及主产国原料供应因洪水而导致的受限，现货价格有所上调。外盘泰国RSS3烟胶(1月)价格3350美元/吨，上涨50美元/吨；TSR20(1月)标胶平均报价亦上涨50美元/吨，约在3300-3350美元/吨区间之内。国内中橡网全乳胶平均成交价为25810元/吨。合成胶价格逐渐转暖，顺丁胶报价为24100元/吨；丁苯胶价格上调至21500元/吨。

　　消息面，青岛保税区橡胶库存量近期增长迅猛，预计天然橡胶和合成橡胶库存总量已达到23万吨水平。库存量快速上升是由于前期贸易商根据往年经验，在8月-10月期间从国外订购了大批橡胶船货以期在销售旺季时出售，但由于今年下游需求疲软，因而贸易商前期采购的货物陆续到港却遭遇滞销，因而只好入库存储所致。据估计，青岛保税区内各种橡胶总库存还在陆续增长。

　　综合论述

　　由于供应量的限制，沪胶今日震荡中现反弹。但宏观面的隐忧仍在，以及天胶高库存压力显现，使得反弹的持续性遭到质疑。后期需关注产胶国天气情况。