棉花早报:技术面强势,基本面不支持

宏源期货有限公司 王勇


　　要点

　　1.价格快报:国内皮棉:129级21361(-20)元/吨;229级20479(-31)元/吨;328级19143(-21)元/吨;428级18273(-22)元/吨。国内纺织品:涤纶短纤10800(-0) 元/吨;粘胶短纤16140(-200) 元/吨;C32S价格26150(-0)元/吨。

　　2.价格结构:内外价差CCindex328-FCindexM为1434(+92)元/吨;期现价差(CF1201-CNCottonB)为805(-18)元/吨;CF1205-CF1201为255(-45)元/吨;纱棉价差C32S-CottonB为7007(+21)元/吨;棉涤价差8343(-21)元/吨。

　　3.国内现货:目前,纺织成品布,棉纱,产销形势均不乐观,纺纱厂开工率很低,对化纤、皮棉的需求明显疲弱,此外,国内经济政策微调短期内对棉纺行业与棉价的影响十分有限,棉价微幅下跌的态势恐将持续。

　　4.进口现货:11月25日,进口棉中国主港报价继续走弱,其中西非棉跌幅明显,印度棉和美棉则小幅下跌。目前,现货市场没有明显改观,不少纺织厂已经在9-10月份使用了大部分配额。而随着印度等主要产棉国家新棉不断上市,外棉价格将继续承受压力。

　　5.ICE期货:11月25日,由于多数投资者仍沉浸在假期的喜悦当中,再加上外部环境欠佳,投资者观望情绪浓厚,ICE期货交投清淡,棉价在窄范围内波动。

　　小结:

　　25日郑棉放量上行,把运行区间从20100附近重新拉回20300附近, 尽管技术上强势,但基本面丝毫不支持其大幅上涨。当前棉花现货市场气氛积弱,很难有利多的题材出现,皮棉现货价格微幅下跌的态势恐将持续, 收储是“最近的稻草”,但收储放量不久,托市效果显现还需时日。另外, 内外棉价差再度扩大,不利于国产棉的企稳。对CF1205合约而言,20500元/吨是未来一到两周内两个明显的压力位置。20000元/吨仍是近期的重要支撑位。