午评：期市窄幅震荡 强麦探底回升

　　新浪财经讯 周二，国内期市早盘再次陷入窄幅震荡格局，仅螺纹钢涨幅超过1%。近期上演十连阴的强麦期货午盘时放量拉升并翻红，半日涨0.64%。

　　业内人士表示，强麦期价已经超跌，估计这种态势不会持续，由于年底还贷压力较重，下游用粮企业此前一直持观望态度，国内小麦市场迎来了一波下跌行情，但这种状况目前已有所改善，资金面的宽松使制粉企业节前补库行为开始慢慢启动。随着收购与储存成本增加等因素支撑作用的显现，国产优质小麦现货价格会小幅走高，郑州强麦有望止跌回稳，不排除出现一波反弹行情的可能。

　　隔夜惠誉将美国评级展望降至负面。欧债危机现曙光，周一道指涨2.59%，欧股涨3.8%，纽约黄金原油期货均上涨1.5%。

　　螺纹钢

　　今日rb1205合约小幅上探，盘中突破4100的压力后，上探至最高4132，之后维持在4110上方窄幅整理，报收于4122。

　　进口矿现货下跌，成交相对清淡。63.5%印粉主流1050-1080，58%印粉820-840，PB粉940-980，63%巴粗970-1000。

　　从盘面来看，近日rb1205合约短线反弹，今日早盘突破前期整理平台，但在0.618回撤位再度受阻，在突破前期整理平台后，或将重回区间整理格局，但反弹回撤位附近的压力相对关键，不排除承压回落的可能，空单离场后暂时观望为主，警惕追高风险。作者：一德研究院  武菲

　　油脂豆类

　　早盘受国产大豆收储政策明确消息引领，油脂市场总体呈现小幅高开后的探底反抽走势。截止午盘，豆油1205报收8654，较上日收盘下跌18点，增仓2116手；棕榈油1205报收7796，较上日收盘下跌18点，增仓4316手。

　　政策方面：国产大豆收储政策明确。国家临时存储大豆挂牌收购价格(国标三等质量标准)为2元/斤，相邻等级之间差价按每市斤0.02元掌握；收购期限为2011年11月23日至2012年4月30日；收购入库的大豆为2011年国产新大豆，符合国标等内品质量标准。大豆收储政策为东北地区的大豆贸易商和油厂提供了一个心理支撑，有助于他们放开大量收购。同时随着大豆政策底价的逐渐市场认可增加，也将引领相对偏低的油、粕价格进行回归。

　　技术角度来看，美豆自1283反弹终结后的持续阴跌是国内期价近期走弱的主要动力。国内油脂市场阶段性呈现棕油强于豆油的市场特征，且从区间定位角度来看，棕油仍保持低位区间振荡的总体格局，而豆油却创下本轮下跌的新低。从两大油脂走势的总体协调性而言，结构性走势长期背离的可能性不大，市场走势必然会被一方所主导。就目前时间段来说，基本面对于油脂市场来说已无明确的方向指引，随着欧债恐慌情绪的释放，市场需要新的一轮反弹来对前期的过度走势进行修正并等待新的消息指引。加之考虑到国储大豆收购政策的落实，可以更加有助市场的阶段性低点构筑行为。

　　操作建议

　　短期加速赶底后市场运行节奏趋缓，考虑到国储大豆收购政策之于市场的心理支撑，未来市场单边波动趋势有望继续收窄并构筑阶段性反弹行情。操作上建议空头头寸逢低获利了结处理，盘中或可短线试多操作。

　　白糖

　　今日早盘郑糖主力1205合约开于6312点，随后窄幅震荡，成交清淡，截止午市收盘， 1205合约收于6328点，最低6308点，最高6338点，成交255462手，持仓544882手，增仓6678手，涨幅0.16%。

　　空头回补买盘，欧债务危机的磋商可能有所进展。洲际交易所(ICE)原糖期货28日结束连日来的下跌态势，收盘小幅上扬，ICE原糖期货3月合约开于23.00点，最高23.41点，最低22.97点，持仓211388手，上涨了0.96%，报收于23.12点。伦敦LIFFE3月白糖期货收升2.90美元，报收于601.10美元/吨。

　　国际市场

　　美国CFTC截至11月22日，投机资金转为持有ICE原糖期货期权净空头头寸，减持24959手ICE原糖期货期权合约，从而持有净空头头寸4975手，为四年来首见。巴西今年11月上半月中南部糖产量同比下滑13.8%。本月底，巴西糖厂将结束2011/12年度的甘蔗压榨。印度正考虑按照贸易协定在本市场年度向欧盟和美国出口1.8万吨糖。印度每年按照政府安排，向美国出口1万吨糖，向欧盟出口0.8万吨糖。墨西哥甘蔗种植面积同比增长近6.6%，已逾71.8万公顷，甘蔗产量有望达到4600万吨，估计11/12制糖年墨西哥糖产量将较10/11制糖年的520万吨增长3%，达到534万吨，

　　现货市场

　　今日上午云南现货市场厂、商报价如下：

　　昆明：上午昆明现货市场制糖企业集团报价维持6800元/吨，据悉也有商家报价6800元/吨。广通：截至发稿，广通、甸尾市场有商家报价6690-6700元/吨，较昨天报高20元。

　　操作建议

　　国际糖价贴水较大短期内将很难摆脱颓势。昆明白糖批发价高位运行5个月后，现已跌破7000元关口，昨日6800元/吨的批发价，与今年最高价相比降了11.4%，对国内糖价造成较大压力。如果没有出现灾害性的霜冻，买方是会进行一波自救行情的。随着春节临近，终端用糖备货会刺激市场成交。操作上，日参考区间6330-6410，建议卖单逢低减磅，低位追空谨慎，设止盈点6400。在未能有效站稳6366之前，做多需谨慎。

　　有色金属

　　今日早盘国内基本金属期价小幅低开，但随后多空双方处于拉锯状态，期价呈现窄幅震荡走势，10：00左右出现一波杀跌行情，但随后又收复失地。欧元区在解决债务危机问题上有进展有效提振市场，但欧元区财长会议能否取得实质成果令人生疑。交投冷清。此外，现货市场价格铜价下跌。

　　截止午市收盘，沪铜1202收于55130元/吨，下跌0.27%；沪锌1202收于15175元/吨，上涨0.17%；沪铅1201收于15405元/吨，下跌0.13%；沪铝1202收于15890元/吨，上涨0.25%。

　　经济基本面：连续数周“跳水”的猪肉价格或于11月底前后调头向上，从而结束9月中旬以来连续两个月的回落趋势，通胀担忧又起；经合组织预测：英国可能面临“双底衰退”；欧债危机有进展，欧元区领袖们正在讨论在欧元区成员国的基础上建立一个财政联盟的问题，届时预算纪律将具有法律约束力，欧洲当局将拥有执行权。在周二的欧洲各国财长会议召开之前，欧洲官方已经就如何使欧元区的4400亿欧元(5860亿美元)欧洲金融稳定机制(EFSF)杠杆化的问题达成协议。

　　库存方面，LME铜库存减少1950吨，至392775吨；锌库存增加325吨，至741925吨；铅库存减少75吨，至371975吨；铝库存持平，至4562675吨。

　　操作上，沪铜依然关注55000；沪锌短期或继续验证15000支撑；沪铅日内波段交易为主；沪铝区间操作为主。

　　塑料

　　昨夜美原油盘间上冲百美元之上随后回落，今日早盘塑料主力合约L1205平开，在多条短期均线的聚合处存在较大压力，半日来在9500点上方窄幅弱势震荡，市场保持平稳增仓，参与热情较高，半日成交量维持较活跃水平。截至午间收盘，L1205报收于9565(-0.36%)，持仓量280492手(+21306手)。

　　塑料国内现货方面，市场报价基本平稳。欧债消息拉涨欧美股市和油价，早间期货开盘下挫和月底石化陆续停销结算，市场利好难寻。市场货源量不大，多数商家谨慎心态不减，买卖观望浓厚，终端询盘表现欠佳，成交遇阻。欧美债务如何演变及石化月初新价格策略成为市场的焦点，左右市场走向。目前华北LLDPE报价在9250-9700元/吨，华东LLDPE报价在9200-9300元/吨，华南LLDPE报价在9350-9450元/吨。

　　技术方面分析，美原油冲高乏力，塑料近期表现弱势依旧，虽然昨日拉涨站上9500点但并无意继续上攻，多条短期均线压制作用也较明显，再加上基本面亦无明显的好转，塑料仍将维持偏空格局，下午或将延续弱势震荡，短线参与机会不多，谨慎观望为宜，下午运行区间9400-9650元/吨。

　　焦炭

　　早盘，主力合约微幅低开2点，随后围绕5日均线之下窄幅震荡。截至午间收盘，主力合约收于1964点，下跌2点，跌幅0.1%。

　　现货市场方面，昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1965元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，昨日天津港焦炭现货一级冶金焦报价2130元，每吨价格较上一交易日保持不变。同时，全国主要城市螺纹钢价格略有回落，不同型号螺纹钢平均价格降幅为2-3元/吨。

　　早盘期焦主力再度维持窄幅震荡格局，但市场弱势明显，5日、10日均线均出现下行走势，期价短期上行压力较大，从早盘走势看，主力早盘维持在5日均线之下窄幅震荡，市场持仓虽有所增加，但市场成交量依然处于低位，多空双方胶着状态没有改变，日内操作上，建议继续保持观望，午后关注5日均线压力。