瑞达期货：市场阴晴不定 铜价振荡不止

　　外盘走势：隔夜伦铜呈宽幅振荡，尾盘微涨0.54%至7475美元/吨，接近日内均价。今日伦铜弱势下探，但还未削去11月25日以来的涨幅。28日伦铜持仓重新增加1120至287481，近期伴随着铜价止跌反弹，其持仓由减转增，表明伦铜人气有所回升。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为56000-56500元/吨，较29日下跌300元/吨，沪期铜一路下滑，现货升水与之一同下调，凸显月末最后交易日资金受阻，成交困难的特征，国产铜与进口铜纷纷抛售换现，但接货寥寥。

　　内盘走势：今日沪铜1202合约小幅高开50元/吨至55510元/吨，日内在短暂触及55640元/吨之后，即转为下跌，盘中自10：55开始，跌速加快，尾盘收跌1.62%至54560元/吨，接近于日内低点54310元/吨。今日沪铜指数持仓量于下跌中增仓，最终增加17386至485254，而成交量大幅增加11.3万至836304。沪铜增仓放量下跌，表明多空分歧加大。

　　市场因素分析：备受关注的欧盟财长会议结果将于今日欧洲时段公布，目前投资者期待有关欧元债券和欧央行购买欧元区受困国家债券的结果。另外，今日A股大幅下挫，对铜价起到负面拖累作用，而其下跌的因素在于市场资金供需严重失衡，具体表现为国际板可能上市以及年底资金趋紧。期铜需求方面，全球最大铜生产商-智利国营铜业公司Codelco一高管称，该公司发往中国的现货铜升水由115美元下降至110美元，发往日本的由98美元降至93美元，欧洲的则下跌9%。

　　行情研判：昨日外围宏观方面的消息好坏不一，但铜价尚可招架，因其对来自欧元区的利空消息早已“司空见惯”，但今日亚太股市大幅下挫，着实对铜价构成重大拖累。A股近来表现一直不佳，这种悲观气氛也蔓延到了期市。不过对于铜价而言，欧债危机的进展仍是主导铜价走势的关键所在。操作上，我们仍建议前期部分空单谨慎持有观望，多单短期不建议贸然进场。点位上关注54000-55000区间的支撑。

　　瑞达期货研究院： 林设